關稅和貿易戰——以及關於關稅和貿易戰的傳聞——將長期存在。特別是對股息投資者而言，現在迫切需要讓其投資組合具備抗關稅能力。

說起來容易做起來難。股息投資者通常追求穩定性，而美國總統特朗普的貿易政策卻截然相反。另外，還存在一個問題，那就是如何準確弄清產品的組裝地以及零部件的產地。例如，特斯拉（TSLA）在美國銷售的所有車輛都是在美國組裝的，但任何一款Model 3或Model Y中都有相當比例的零部件來自墨西哥和加拿大。謝天謝地，特斯拉不支付股息，所以在這裏我們不用擔心它。

不過，許多深受投資者喜愛的高股息股票確實存在關稅風險。摩根士丹利的策略師指出，風險最高的領域是科技硬件和汽車。許多電子產品——例如 蘋果 （AAPL）的iPhone——都是在美國以外組裝的，這可能會引發定價、利潤和供應鏈等問題。至於汽車， 福特汽車（F）的首席執行官吉姆·法利（Jim Farley）表示，關稅有可能吞噬數十億美元的利潤。

花旗集團的策略師認爲，就關稅而言，相對安全的選擇包括金融、能源、部分原材料、消費必需品以及消費者服務。此外，保險公司、房地產管理公司和公用事業公司也被認爲風險較低，是值得關注的新領域。

在這一行業框架下，我們可以尋找一些免受關稅影響的高股息股票。我們從Russell 3000指數中篩選出那些股息收益率高於平均水平、獲得華爾街分析師高度評價、財務指標穩健且所屬行業符合要求的公司。

這些公司包括：

• Annaly Capital Management (NLY)：一家投資住宅和商業抵押貸款的房地產投資信託基金（REIT），通過賺取抵押貸款收益與借款成本之間的利差獲利；

• Starwood Property Trust Inc (STWD)：一家管理房地產組合的傳統REIT；

• Viper Energy Partners LP (VNOM)：一家皇家信託，通過爲大宗商品開發提供融資，並從生產資產中獲利，而無需承擔運營礦山或油井的風險；

• 西維斯健康（ CVS Health，CVS)：今年在標普500指數中表現名列前三的企業之一；

• Provident Financial Services Inc (PFS)：一家區域性銀行。

這五家都是地地道道的美國產業，平均股息率爲7.4%，遠高於Russell 3000中分紅股平均3.3%的水平。而且，超過75%的華爾街分析師給予這些股票買入評級，遠高於該指數公司平均57%的水平。

菸草製造商菲利普莫里斯 (PM)也入選了名單。該公司股息率約爲3.6%，每年每股派發5.40美元的股息，並且75%的分析師給予買入評級。出人意料的是，其較低的關稅風險正是由於其在美國業務和製造規模有限。菲利普莫里斯於2008年與 奧馳亞 （Altria，MO）分拆，並自那時起每年提高股息。該公司在2月6日公佈了好於預期的盈利和指引後，其股價躍升了11%。

符合要求的公用事業公司包括 愛依斯電力 （AES)、 NorthWestern Corp (NWE)、 西星能源 （ Evergy ，EVRG)、 Essential Utilities, Inc. (WTRG)以及 DTE能源 （DTE Energy ，DTE)。這五家公司的平均股息率爲4.6%，財務指標穩健，並且超過70%的分析師給予買入評級，而Russell 3000中公用事業公司的平均股息率約爲3.4%。

需要指出的是，通過篩選將整個股票市場縮小到僅幾隻股票，可能會帶來一種虛假的安全感。無論篩選多麼精確，都無法取代對個別企業的深入瞭解，這僅僅是一個起點。

但隨着風險的變化，投資流程也需要相應調整。弄清關稅如何影響企業無疑非常有意義，尤其當收入成爲投資目標時。

文章源自Barron's《11 Tariff-Proof Dividend Stocks》