過去兩年美股整體表現亮眼，但如今投資者對政策不確定性的厭惡已顯露無疑。貿易關稅的討論和經濟放緩的預期正在顯現威力——截至美國東部時間週二上午11點的FactSet數據，標普500指數成分股中有77%在2025年呈現下跌態勢。

亞特蘭大聯儲的GDPNow模型最新預測顯示，美國經濟第一季度將按年率萎縮2.4%。若連續兩個季度負增長，通常被視爲經濟陷入衰退。而美國經濟分析局此前估計，2024年第四季度GDP年化增長率爲2.3%，全年增長率爲2.8%。

儘管市場陰雲密佈，總有些個股能逆流而上。以下是2025年迄今標普500指數中表現最佳的十隻股票：

在具體分析這些逆勢牛股前，我們先縱覽標普500十一大板塊表現（按截至週二午盤2025年漲跌幅排序，同時附上預期市盈率及歷史估值對比）：

（數據來源：FactSet）

值得注意的是，兩大墊底板塊——信息技術（SP500.45）和非必需消費品（SP500.25）——恰恰是估值最高的領域。當前標普500整體預期市盈率僅略高於5年平均水平，但仍比10年均值高出9%。科技板塊雖已跌破5年估值中樞，但仍較10年均值溢價20%。

非必需消費品板塊具有顯著的科技屬性，因其包含 亞馬遜 （AMZN）和 特斯拉 （TSLA）——在 消費品指數ETF-SPDR可選消費品（XLY）中分別佔20.8%和11.3%的權重。亞馬遜今年下跌10.7%，目前預期市盈率29.7；特斯拉繼去年暴漲63%後，今年重挫44%，當前市盈率高達73.7。

2025年十大牛股榜單：

（數據來源：FactSet）

十大牛股中有七隻估值低於標普500平均水平，其中半數在經歷2024年低迷後實現反彈。以 西維斯健康 爲例，其反彈動力來自超預期的四季度財報，以及私募股權收購競爭對手沃爾格林帶來的市場憧憬。

排名第二的超微電腦 （SMCI）當前市盈率僅11.1倍。該股今年2月底因及時更新財務報告避免納斯達克退市風險而獲得提振。儘管2024年累計上漲7%，但其走勢猶如過山車——從2023年底28.43美元飆升至2024年3月13日的歷史高點118.81美元（漲幅318%），隨後又暴跌74%至年底的30.48美元。

（注：本文所有價格變動數據均不含股息收益）

文章源自 MarketWatch《These 10 stocks beating the market’s recent Trump slump have this in common》