3月25日週二，製藥巨頭默沙東（Merck）股價在盤中出現大幅下跌，跌幅高達5.03%，引發市場廣泛關注。這一顯著跌幅與公司最新宣佈的一項重大藥物授權協議密切相關。

據悉，默沙東將與中國製藥公司恆瑞醫藥簽署一項價值高達20億美元的授權許可協議。根據協議條款，默沙東將獲得恆瑞醫藥開發的脂蛋白(a)[Lp(a)]口服小分子項目（包括名爲HRS-5346的先導化合物）在大中華地區以外的全球範圍內的獨家開發、生產和商業化權利。作爲交換，默沙東將支付2億美元的首付款，並可能支付高達17.7億美元的里程碑付款，外加未來產品淨銷售額的銷售提成。

儘管這筆交易展示了默沙東在心血管疾病領域擴大產品線的戰略意圖，但投資者似乎對這筆鉅額投資持謹慎態度。市場可能擔心這項投資的風險和長期回報，尤其是考慮到新藥開發的高失敗率和漫長的審批週期。此外，這筆交易也可能被視爲默沙東對自身研發能力的不信任，轉而尋求外部創新，這可能引發了投資者對公司長期增長前景的擔憂。然而，目前尚無法確定股價下跌與此交易之間的直接因果關係，市場反應可能還受到其他未知因素的影響。