麥格理髮研報指，天潤雲(02167)的教育部門業務仍在2022年上半年對公司業績造成影響，導致銷售額同比下降。但由於科技、汽車、保險和醫療保健領域的強勁需求，其他部門收入同比錄得24.2%增長。此外，教育業務收入在上半年已縮減至10%左右，但預計2023年對公司收入增長影響將有所緩解。

短期內，公司目標爲非教育業務收入同比增長20-25%，並在22財年保持盈利。同時由於科技、汽車、保險和醫療保健的強勁需求，公司對中期前景持樂觀態度，目標指引包括保持90%的SaaS收入組合、2025年將毛利率提升至50%、及通過併購擁有良好產品與客戶組合的新垂直領域公司，將市場份額從約10%（2021年）擴大至20%等。

考慮到教育業務對收入的影響以及上半年的經營去槓桿，該行將2022-24年的收入預測下調7%/4%/4%，並將淨利潤預測下調59%/13%/16%。目標價從17港元下調11%至15.2港元，維持“跑贏大市”評級。