2月28日，浙江艾能聚光伏科技股份有限公司（以下簡稱“艾能聚”）登陸北交所，保薦人爲東吳證券。本次發行價爲5.98元/股，發行市盈率爲16倍，截至發稿時間，最新總市值約10億元。

艾能聚是一家以分佈式光伏電站的投資運營爲核心，並開展光伏產品製造等業務的清潔能源服務商，專業從事分佈式光伏電站投資運營、分佈式光伏電站開發及服務和晶硅太陽能電池片的研發、生產和銷售。

截至招股說明書籤署日，新萌投資、諾爾商務、諾業商務、新萌製衣、新創制衣分別持有公司19.5646%、6.7539%、4.9791%、3.3603%、1.3441%的股份。公司董事長、總經理姚華爲新萌投資、諾爾商務、諾業商務、新萌製衣、新創制衣的實際控制人，通過上述主體控制發行人36.002%的股份。一致行動人張良華持有公司11.2011%的股份，錢玉明持有公司7.4487%的股份。綜上所述，姚華通過其控制的企業及《一致行動協議》合計控制公司54.6518%的股份。

本次IPO擬募集的資金主要用於50MW屋頂光伏發電建設項目。

募集資金使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，艾能聚實現營業收入分別爲3.61億元、2.57億元、3.42億元、2.20億元，淨利潤分別爲5100.70萬元、-2751.60萬元、4570.82萬元、3589.84萬元。毛利率分別爲21.82%、15.64%、21.02%、23.47%。

基本面情況，圖片來源：招股書

艾能聚所在的光伏行業具有發展速度快，技術進步快、迭代升級快等特點。從產品性能上來看，公司黑硅多晶硅電池片屬於常規鋁背場（BSF）電池技術，目前市場主流產品爲PERC技術。公司產品與其相比成本較低但光電轉換效率也相對較低，報告期內，BSF產品市場佔有率呈下降趨勢。

值得注意的是，近年來，受技術工藝革新、市場競爭加劇和光伏產業政策等影響，光伏產業鏈上下游價格呈下降趨勢，導致公司主要產品太陽能電池片價格下降。2019年至2020年，公司晶硅太陽能電池片單位售價及單位成本均呈下降的趨勢，2021年度上游原材料硅片、銀漿受全球寬鬆貨幣政策影響，供應商上調價格導致電池片單位成本及售價均有一定程度的回升。

報告期內，公司對前五大客戶的銷售收入佔比分別爲66.39%、61.99%、71.55%、65.79%，受下游客戶自身業務結構變化和市場技術迭代的影響，前五大客戶構成存在一定波動。

此外，公司固定資產主要由公司分佈式光伏電站、房屋建築物及晶硅太陽能電池片專用機器設備等構成，其中主要爲自持分佈式光伏電站。截至2022年6月30日，公司分佈式光伏電站賬面價值爲3.65億元，佔固定資產賬面價值的比例爲90.79%。

報告期各期，公司固定資產賬面價值佔總資產的比例分別爲69.21%、71.16%、67.97%、67.48%。報告期各期，公司固定資產減值計提金額分別爲251.58萬元、4542.53萬元、30.34萬元、0萬元，未來如發生下游需求下滑、公司市場份額下降、生產工藝技術革新、自持分佈式光伏電站收益不及預期等情形均可能導致公司固定資產未來可收回金額低於其賬面價值，出現固定資產減值的風險。