鄭州銀行（002936）上半年業績出現了雙位數下滑，在A股上市銀行中墊底，不良率卻爲A股上市銀行最高。鄭州銀行公佈的2024年半年報顯示，上半年公司實現營業總收入63.93億元，同比下降7.59%；歸母淨利潤15.94億元，同比下降22.12%。上半年末，其不良貸款率爲1.87%，不良貸款餘額爲69.89億元。

　　銀行是一個利潤前置、風險後置的行業，資產質量是決定一個銀行後續能否有持續釋放業績能力的關鍵變量。由於資產質量帶來的壓力較大，鄭州銀行可能已經無暇顧及利潤了。

　　《財中社》認爲，房地產的深度調整是鄭州銀行不良貸款產生的最大源頭。2024年上半年，鄭州銀行對房地產公司的貸款佔總貸款比例雖僅爲7.76%，卻產生了約20億元的不良貸款，佔該行不良貸款期末餘額的28%。可以看到，鄭州銀行房地產業貸款的不良率從2020年的1.25%持續大幅攀升至2024年上半年的6.86%。

　　全球公共衛生事件之前的幾年時間裏，鄭州的房地產市場迅猛發展，作爲當地的銀行，鄭州銀行對房地產的貸款一度佔其對公貸款的最大頭。2020年鄭州銀行的房地產貸款佔總貸款比重爲12.84%，是其對公貸款佔比最高的行業。然而，成也蕭何，敗也蕭何。雖然鄭州銀行此前藉助房地產貸款規模得到擴張，但在當下房地產深度調整的背景下，該行又不得不承受相關貸款質量不斷惡化的果子。

　　表面上看，鄭州銀行的不良率過去兩年一直保持在1.85%附近左右，並未出現明顯上升。但不良率只是靜態指標，銀行可以有很多方法來壓低靜態的不良率。比如，如果認定不良的標準偏寬鬆，則可以把一些不良“隱藏”在關注類貸款中。上半年鄭州銀行關注率佔比爲2.24%，比2023年年末提升0.19個百分點，在上市銀行中也處於較高水平。

　　此外，過去幾年鄭州銀行還對不良進行了大量的核銷，達到壓低靜態不良率的效果。2022年和2023年，鄭州銀行“覈銷及轉出”的額度分別高達46.9億元和47.7億元，比2021年增加了約27%。

　　在大力度的核銷背景下，過去幾年鄭州銀行都大幅增加了貸款損失準備的計提。2022年其計提爲67.2億元，相當於2022年年初貸款減值準備餘額的83%；2023年其計提爲58.9億元，相當於2023年年初貸款減值準備餘額的57%，大幅增加計提會減少當期的利潤，可見鄭州銀行爲了“堵住”資產質量的缺口，不得不放棄利潤，更談不上分紅了。截至2023年，鄭州銀行已經連續四年未分紅，2024年中報也沒有分紅。

　　不過值得注意的是，2024年上半年鄭州銀行的計提額度大幅減少，而且覈銷及轉出也幾乎沒有，這是其資產質量出現好轉了嗎？

　　9月4日，鄭州銀行公佈了關於簽署資產轉讓合同的公告。據公告披露，鄭州銀行擬向中原資產管理有限公司（下稱“中原資產”）出售信貸資產及其他資產，擬轉讓資產在扣除減值準備前的本金及利息賬面餘額約爲150.11億元，轉讓價款爲100億元，將以50億元的現金及合計價值爲50億元的信託受益權方式支付。

　　轉讓合同生效後，中原資產將向鄭州銀行支付50億元現金，同時與該行及受託人中原信託簽署協議並協助受託人將該行登記爲中原信託資產收益權管理服務信託項下的50億份信託的受益人。根據相關信託合同，信託受益權的初始期限爲5年，預期於2029年8月9日獲得分配的信託利益50億元。

　　鄭州銀行表示，“儘管按照逐戶回收的方式，雖然預計售價會與擬出售資產的賬面淨值更爲接近，但綜合考慮盡職調查、預計可收回時間、預計受償價值、處置成本、市場狀況等因素，批量出售擬轉讓資產對本行的整體財務影響而言屬合理及可接受的範圍內。爲快速回收資金以投向其他潛在優質資產、優化資產結構，本行認爲以向合格的資產管理公司批量轉讓資產的方式處置該等資產屬合理安排。批量轉讓的方式爲銀行業快速轉讓資產的常用手段，轉讓速度快，流程標準，雖然出售價格通常會較處置資產賬面原值產生一定的轉讓折扣，但就資產轉讓事項而言，可使銀行快速收回有關資本並將該收回資本用於投向其他潛在優質資產、參與其他投資活動以優化資產結構，實現更好回報。”

　　公開資料顯示，此次接盤的中原資產成立於2015年，是河南首傢俱有金融企業不良資產批量收購、處置業務資質的地方資產管理公司，隸屬於河南省人民政府，省財政廳代表省政府履行出資人職責，省地方金融監管局履行行業監管職責，按照省屬骨幹金融企業管理。

　　由此可以大致推測，正是由於鄭州銀行把150億元的“不良資產”打包甩給了中原資產，從而使得不用對這部分資產再增加計提，這或許就是鄭州銀行2024年半年報中當期的計提大幅減少的主要原因。

　　綜合來看，過去兩年，鄭州銀行每年新生成不良的下限（不良貸款增加+覈銷及轉出）約在60億-70億元左右。2023年鄭州銀行的歸母淨利潤也就18.50億元，在如此大的新生成不良背景下，根本沒有釋放利潤的空間。考慮到其房地產貸款的不良率仍在攀升，即便是甩賣出了150億元的問題資產，但只要不良滋生的勢頭沒有止住，後續仍會有一大堆的不良“窟窿”待填。

　　在2024年銀行股逆勢上漲的背景下，鄭州銀行股價仍不斷創出新低。截至9月11日，鄭州銀行A股股價爲1.62元，2024年以來累計下跌約19%，較2018年上市時的最高價已經跌去了超70%。

（文章來源：深圳商報·讀創）