金吾財訊 | 煤炭股午後發力走高，力量發展(01277)漲5.04%，兗煤澳大利亞(03668)漲3.87%，中國神華(01088)漲2.69%，中煤能源(01898)漲1.85%，蒙古焦煤(00975)漲0.99%。消息面上，平安證券表示，煤價在經歷了今年7、8月份長江流域強降水頻繁、水電貢獻高增的情況下，動力煤仍然保持較為堅挺的走勢，在高長協佔比和生產成本抬升下，煤炭價格中樞的韌性逐步顯現，四季度北方供熱季的到來仍有望階段性抬升煤價。同時，在高比例長協定價模式下，煤企優化的盈利能力和目前較良好的資產負債率有利於保障高派息高股息的兌現，在當前國內低利率環境下，煤企預期股息率顯着高於十年期國債收益率，仍具備較好的投資價值。華泰證券表示，預計動力煤需求受近期水電對火電擠壓減小和後續迎峯度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業利潤不振壓制上游需求影響。基於二者供需基本面的分化，該行認為長協銷售比例較高的動力煤龍頭在24H2或能保持相對較好的盈利。在聯儲局降息周期或將開啓、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊或重回紅利邏輯。