最近幾周，美股的波動率顯著上升，交易員越來越擔心任何表明美國經濟降溫速度快於預期的跡象。標普500指數從8月下旬的峯值下跌了約3%。

瑞銀集團（UBS AG）美國股票衍生品首席策略師表示，她預計標普500指數將在未來一個月內從峯值下跌至少10%。

股市處於緊張狀態，黑線：VIX指數；紅線：標普500指數

Rebecca Cheong周二在給客戶的一份報告中寫道：「我在戰術上對未來兩個月的美股看跌，即使即將發布的任何經濟數據只是輕微令人失望，也可能引發大幅下跌。」

她建議投資者購買尾部對沖基金以防止損失，並將iShares羅素2000指數ETF（IWM）、SPDR金融精選行業基金（XLF US）和iShares iBoxx高收益公司債券ETF（HYG）列為首選。

Cheong補充說，雖然她的觀點反映出市場越來越悲觀，但這並不是一個長期觀點。「如果沒有新聞事件，市場可能只會繼續出現適度的拋售，」她補充說。

其他策略師也持短期的謹慎立場，例如高盛集團的克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）。他在9月9日的一份報告中表示，股票的風險調整後回報率將在年底前下降，但標普500指數不太可能陷入熊市。

他說，美股不太可能暴跌20%或更多，因為經濟衰退的風險仍然很低，而聯儲局預計將降息。

以他為首的團隊表示，受到估值上升、增長前景喜憂參半和政策不確定性的打擊，雖然股市在年底前可能有更多回撤風險，但徹底進入熊市的可能性很小，因為經濟在一定程度上也得到了「私營部門健康的增長」的支持。

此外，策略師的歷史分析顯示，在更長的商業周期、較低的宏觀經濟波動性和央行政策的「緩衝」推動下，標普500指數自1990年代以來下跌超過20%的頻率已經降低。

在報告中，他們表示在資產配置方面保持戰術中立，但在12個月的期限內「溫和地支持追逐風險」。

另外，來自花旗集團的數據顯示「看跌傾向」，表明美股主要指數在短期內容易進一步下跌。