智通財經APP獲悉，9月10日，工銀國際（ICBC）發佈了對神州控股(00861)的證券研究點評報告。報告指出，公司經過一系列組織和業務調整後，核心業務收入穩步增長，大數據等創新業務佔比持續提升，境外收入也實現了同比55%的高速增長。展望未來，神州控股將利用其知識圖譜及AI大模型生態平臺能力，幫助企業高效構建AI應用，提高運營效率，降低成本。公司致力於實現低代碼、無代碼開發，加速跨行業標準化複製，並以本地化策略拓展海外市場，在推動業務創新、延伸價值鏈的同時，不斷提升國內及國際市場競爭力。

報告詳細分析了神州控股各業務板塊的發展情況，主要內容及觀點如下：

大數據產品及方案業務提供以大數據及人工智能爲核心的數據軟件產品銷售，以及圍繞數智城市、數智供應鏈和數智金融等核心場景的數據智能解決方案。2024年上半年，大數據產品及方案的收入達到13億元，同比增長17%，近四年複合增長率26%。毛利3.15億元，較去年同期下降18%，近四年複合增長率9%，主要由於子公司神州信息下游市場需求下滑及加大對新產品線的相關投入導致。剔除神州信息的影響後，大數據產品及方案收入同比增長31%，近四年複合增長率51%；毛利同比增長11%，近四年複合增長率40%。2021年上半年至2024年上半年，大數據產品及方案收入佔比從9%增加至18%，毛利佔比從18%提升至33%。此外，公司在手訂單充足，上半年大數據分部已籤未銷24億元，同比增長15%，爲大數據業務長期、穩定且紮實的增長打下堅實基礎。

公司持續深化“城市CTO+企業CSO”創新模式，藉助多年積累的政府資源優勢，加速向行業和企業領域拓展，得到了客戶側的有效驗證，並快速複製推廣。在技術研發方面，公司堅持標準化產品及方案，以知識圖譜構建的業務孿生體與AI大模型生態平臺能力爲技術雙核驅動，幫助企業快速構建AI智能應用，實現產品及方案的模塊化和平臺化。

軟件及運營服務業務提供以數據技術爲驅動的一站式端到端的供應鏈運營服務，以及以雲技術、自動化和人工智能技術爲基礎的軟件開發、測試、運維服務，是公司開拓大數據產品及方案業務的重要支撐。在中國“一帶一路”倡議下，神州控股伴隨華爲、榮耀、中興、比亞迪等中資企業客戶一同出海，爲客戶提供包含國際國內運輸、海內外倉儲、進出口、跨境電商、跨境直播等服務在內的端到端一站式供應鏈運營服務和數智化服務。公司成功中標比亞迪在泰國、越南的供應鏈出海業務訂單，爲比亞迪提供境外原材料及配件的供應鏈端到端一體化服務。

信創及傳統服務業務提供集成服務和以一體化解決方案爲核心的電商供應鏈服務，是公司開拓大數據產品及方案、軟件及運營服務業務的重要銷售渠道。此分部同時包括投資、物業銷售及租賃等相關的業務。

海外市場是公司未來收入增長引擎。2024年上半年，公司境外收入4.65億元，同比增長55%。境外收入佔比持續提升，由2022年上半年的1%提升至2024年上半年的7%，打開公司第二成長曲線。公司聯合英偉達成功交付香港智算中心大模型一期項目，成爲香港特區政府重要的大數據發展合作伙伴。公司還成功中標澳門科技大學海洋氣象預測項目，進一步拓展了粵港澳大灣區戰略版圖。其他海外收入包括面向華爲、榮耀等公司的電商運營服務，以及面向中興、比亞迪等公司的海外倉儲物流等供應鏈服務。

展望未來，工銀國際認爲神州控股作爲一家技術驅動型軟件產品公司，將進一步聚焦標準化產品和應用研發，以知識圖譜構建的業務孿生體與AI大模型生態平臺能力爲技術雙核驅動，幫助企業快速構建AI智能應用，實現產品及方案的模塊化和平臺化。公司旨在利用AI工具與對行業的深刻洞察，幫助企業在複雜變化的市場環境中動態分析處理業務流程並提供最優解，從而提升運營效率，降低成本，促進業務創新，增強企業核心競爭力。公司將不斷提升AI智能應用的自主決策能力，實現面向業務人員和架構師的低代碼甚至無代碼的快速開發，並推動多行業拓展與客戶側標準化複製。在國內市場競爭日益激烈的情況下，公司還將加快國際市場佈局，採取本地化戰略，尋求合作機會，積極開拓海外市場。同時，公司將引領國內生態、融入國際生態，實現其價值鏈不斷延伸。