建銀國際發表研報指，內地物業管理公司在8月份發佈平庸的2024年上半年業績。基本上所有物管公司均面臨艱難的經營環境和其關聯開發商的影響。尤其是與爆雷開發商關聯的5間物管公司，面對的主要問題包括項目交付減少或延誤、關聯交易減少、毛利率下滑等。
另外，即使是與優質開發商關聯的物管公司，也受上游房地產開發進度放緩、對有限優質項目的激烈競爭、在經濟放緩背景下小區增值服務業務的週期性下滑等因素影響。

建銀國際表示，內地物管行業實際只有華潤萬象生活(01209.HK) 擁有良好商業營運能力，以及持續的開業計劃。考慮到各子板塊面臨的困難，該行預測2023至2026財年重點物管公司的年均複合盈利增長率約爲10.8%。

建銀國際亦認爲，內地物管公司盈利增速進一步下行的空間可能有限，因爲現在行業的盈利增長速度已經迴歸到約10.8%的正常水平，而物業管理公司的大部分收入來源還是屬於非週期性。
綜合考慮業務前景、財務表現和估值水平，該行更看好華潤萬象生活，因其獨特的商業營運服務佈局、持續的收益增長和豐厚的股息。該行也看好保利物業(06049.HK) ，因其在公共物業領域的領先地位、務實的管理風格、良好的業績記錄。詳細投資評級及目標價請見另表。(js/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-13 16:25。)
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