【券商聚焦】華泰證券維持順豐同城(09699)“買入” 指其“入通”有望提升股票流動性

金吾財訊
2024-09-16

金吾財訊 | 華泰證券發研報指,順豐同城(09699)今年以來,順豐同城實現規模快速增長與淨利率同步改善,該行認爲主要因爲:1)非餐場景滲透率提升,促進即時配送需求增長;2)公司積極拓展下沉市場;3)規模與網絡效應顯現,疊加科技驅動多場景融合,推動單位成本下降。公司於9/9加入恒生綜合指數,並且於9/10納入港股通,股票流動性有望提升。今年7月起,順豐同城以“SoFast”品牌登陸香港即時配送市場,運營初期成本或增加,該行將2024/25/26年淨利調整至1.6/3.4/4.6億元(前值:1.88/3.36/4.60億元)。該行基於分部PS估值測算的目標價爲13.2港幣(與前值相同),同城/最後一公里配送仍基於0.84/0.6x2024EPS,在可比公司中位數上給予20/0%溢價以反映公司增長與盈利能力優勢。公司積極實施回購,1-7月回購金額約1.53億港元。維持“買入”評級。

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