金吾財訊 | 華西證券發研報指，頤海國際(01579)2024H1實現營業收入29.27億元，同比+11.9%，實現歸母淨利潤3.08億元，同比-13.8%。公司宣佈派發中期股息，24H1現金分紅總額2.92億元，派息率達94.87%。該行表示，繼2023年年報宣佈高比例現金派息後，公司24H1再次宣佈高比例現金派息，派息率達94.87%。該行認爲公司目前現金充裕，財務壓力較小，同時前期產能建設均已告一段落，各新建工廠逐步進入投產階段，短期內資本開支壓力不大，具備大額分紅的能力，並且用實際行動體現了回饋股東的意願。該行認爲大額分紅將極大提振投資者信心，應重視其高股息投資價值。此外，從24H1經營數據看，關聯方經營逐步回暖，第三方渠道改革成果初步顯現，公司收入端實現穩健增長。該行認爲複合調味品行業在經過前期爆發式發展後，行業份額將向頭部集中，公司作爲行業龍頭有望受益。該行續指，參考公司最新財報，同時考慮公司經營節奏以及非經營性擾動影響，該行將24-26年公司營業總收入分別爲70.26/78.66/86.58億元的預測下調至68.70/76.20/84.09億元，將24-26年EPS分別爲0.93/1.02/1.13元的預測下調至0.79/0.89/1.02元，對應9月17日收盤價10.78港元/股，PE分別爲13/11/10倍，維持“買入”評級。