行情表現

日內消息

　　1、現貨白銀短線走高，突破31美元/盎司

　　現貨白銀短線走高，突破31美元/盎司，日內漲3.16%。COMEX期銀日內漲幅達2%，現報31.32美元/盎司。

　　2、現貨白銀一度跌破30美元/盎司

　　現貨白銀一度跌破30美元/盎司，日內跌0.19%。

品種基本面

　　據同花順（300033）iFinD數據顯示：

　　9月19日上海白銀現貨價格報價7266.00元/千克，相較於期貨主力價格（7482.00元/千克）貼水216.00元/千克。

機構觀點

　　南華期貨（603093）：黃金&白銀：美聯儲降息50BP 貴金屬衝高回落

　　【行情回顧】週三貴金屬市場衝高回落，美聯儲降息50BP推動倫敦金盤中觸摸2600關口，但隨着鮑威爾新聞會上講話平衡市場，貴金屬因多頭獲利回吐而回調，美指與美債收益率亦呈現反向先抑後揚走勢。最終COMEX黃金2412合約收報2584.8美元/盎司，-0.29%；美白銀2412合約收報於30.41美元/盎司，-1.84%。SHFE黃金2410主力合約收報582.98元/克，+0.26%；SHFE白銀2412合約收報7449元/千克，+1.64%。

　　【關注焦點】美聯儲在FOMC會後宣佈，將聯邦基金利率的目標區間從5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50個基點。點陣圖中位數顯示年內美聯儲還將降息總計50BP。這是美聯儲2022年3月啓動本輪緊縮週期以來首次降息。會後新聞發佈會上鮑威爾則釋放偏鷹信號平衡預期，他表示美聯儲不着急，不應認爲降息50個基點是新的節奏。數據方面：日內關注美周度初請失業金人數。事件方面:週四晚間19:00將召開英國央行利率決議，週五11：00日央行將公佈利率決議，14:20日行長植田和男將召開新聞發佈會。

　　【加息預期與基金持倉】根據CME“美聯儲觀察”，市場預期美聯儲11月8日降息概率100%，其中降息25BP概率62.2%，降息50BP概率37.8%；12月降息50BP概率47.8%，降息25BP概36.6%。長線基金看，三季度以來美國市場黃金與白銀投資需求總體改善，SPDR黃金ETF持倉最新維持在872.23噸；iShares白銀ETF持倉減少45.4噸至14295.8噸。

　　【南華觀點】中長線或偏多，短線貴金屬預計高位震盪，考慮中秋節及國慶長假臨近，操作上多單輕倉謹慎持有，警惕多頭進一步獲利回吐壓力，後續回調仍可視爲中長期分步布多機會。

　　【盤面回顧】中秋節後，滬銅指數小幅收漲，報收在7.43萬元每噸附近，符合預期，上海有色現貨升水40元每噸。

　　【產業表現】海關總署最新數據顯示，2024年8月，中國銅礦砂及其精礦出口量爲257萬噸，同比下降4.4%；1-8月銅礦砂及其精礦累計出口量爲1863萬噸，同比增長3.2%。

　　【核心邏輯】銅價在近期的小幅偏強，得益於市場對美聯儲降息預期的升溫和對此前超跌帶來的回補。美國8月未季調CPI錄得2.5%，小幅低於預期的2.6%；季調CPI爲0.2%，符合預期。美聯儲降息50個基點，對於有色金屬板塊整體影響有限。基本面無太大變化，供需雙雙走強，國內庫存去庫順利，海外LME初見去庫端倪。短期來看，基本面很可能會延續近期狀態，銅價亦延續近期走勢，呈現震盪偏強態勢。

　　【南華觀點】震盪偏強。

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