金吾財訊 | 國聯證券發研報指，中國財險(02328)發佈2024年8月保費收入公告，8月當月公司實現保費收入373.75億元，同比+7.0%，其中車險同比+4.4%、非車險同比+12.2%。該行續指，8月公司實現車險保費收入241.71億元，同比+4.4%，主要系車均保費有所提升。環比來看，公司8月的車險保費增速較7月有所提升(7月爲+3.9%)，主要系新車銷量的降幅有所收窄。8月我國狹義乘用車零售銷量同比-1.0%(7月爲-2.8%)。全年來看，隨着以舊換新政策繼續加碼帶動新車銷量改善、車均保費繼續提升，公司的車險保費有望實現穩健增長。對於車險COR，隨着公司持續升級風險減量服務水平、優化車險業務結構，公司的車險賠付率有望改善。疊加監管引導車險理性競爭帶動費用率改善，該行預計公司2024年的車險COR有望改善至97%以下。該行表示，鑑於公司持續注重高質量發展、堅持效益優先，2024年公司的COR有望延續向好。疊加資產端環境改善有望帶動投資收益同比改善，公司2024年全年的淨利潤有望實現較好增長。在此背景下，公司ROE有望達10%以上。該行預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲281/307/341億，對應增速分別爲14%/9%/11%。鑑於公司稀缺的商業模式和較高的ROE，該行維持“買入”評級。