文｜銳財經

熟悉股市的朋友，對標普500指數，肯定不會陌生，尤其是在這兩年。這個誕生於1957年，後在1976年進行成分股調整後，標普500指數就成了現在的樣子，這兩年的表現堪稱神奇：就在9月20日，該指數創下5733點的歷史新高，今年以來累計漲幅達到19.55%，過去三年漲幅達到28.64%!說實話，看到這樣的表現，財富君也是羨慕了呀。不過，就在今天，中證A500指數正式發佈，這是一隻全新的超級寬基指數，被稱爲滬深300指數的升級版，更被部分投資者暱稱爲中國版的“標普500”指數。這是爲何呢？相比其它指數，這個指數究竟有啥特色？（1）特色一：編制更全面

根據指數編制方案，中證A500指數特色明顯。如果這個說法太籠統，那我們就拿幾個主要指數，來進行一下對比，比如中證A50、中證500、滬深300。中證A50,是從各行業龍頭中選取50只市值最大的股票爲樣本；中證500，是在剔除滬深300指數成份股後、總市值排名靠前的500只股票組成；滬深300，則是由滬深兩市規模大、流動性好的最具代表的300只股票組成。而中證A500，從各行業選取市值較大、流動性較好的500只股票作爲樣本。很顯然，從代表上市公司的整體表現來看，中證A500指數明顯更勝一籌。（2）特色二：新興龍頭多

中證A500指數，一個突出的特點，就是新興行業龍頭多，其成分股覆蓋了更多細分領域龍頭和新興產業代表公司。具體來看，中證A500指數中有266只股票是滬深300未覆蓋的，權重佔比合計爲19.86%，其中，權重較高的行業爲工業、原材料、信息技術、通信服務、醫藥衛生和可選消費，涵蓋通信設備、電子元件等細分領域龍頭企業。而從另一方面來看，該指數的重倉股佔比相對較低。根據中證指數官網的最新數據顯示，截至今年9月20日，其前十大重倉股，包括貴州茅臺、寧德時代、中國平安、招商銀行等，整體倉位佔比爲20.92%，而前五大重倉股佔比僅爲13.86%。其中，第一大重倉股貴州茅臺，倉位佔比僅爲4.43%。截至2024年9月20日，指數樣本流通總市值約17.94萬億元，市值中位數約358.83億元。指數行業分佈較爲均衡，且納入更多新興領域龍頭，工業、信息技術、通信服務、醫藥衛生行業合計權重約50%，高於可比寬基指數，最新一期樣本覆蓋全部35箇中證二級行業及92個三級行業。相比滬深300指數，側重房產、金融板塊的佔比，中證A500指數更加分散。（3）特色三：歷史收益好從指數長期業績表現看，中證A500風險收益特徵也比較契合“耐心資本”偏好。據中證公司發佈的《中證A500指數特徵分析報告》，截至2024年8月底，中證A500指數自基日（2004年12月31日）以來歷史年化收益7.3%，年化波動率25.2%。再看滬深300，同期年化收益率爲6.48%，年化波動率爲25.39%。整體來看，相較滬深300，中證A500長期回報更可觀，風險收益比更佳，更能吸引耐心資本長期配置。再從綜合收益與波動率來看，中證A500的風險調整後年化收益爲0.29，而同期滬深300指數爲0.26。更爲重要的一點是，在最近三年的震盪市中，中證A500的抗跌優勢更明顯。這一點，從基期以來的指數走勢就能看得出：中證A500指數前期走勢與滬深300指數近似，但在2020年以後，截至2024年8月底，中證A500指數基日以來累計跑贏滬深300指數53.1%。從歷史收益來看，中證A500相較其它主要寬基指數，投資“性價比”更高。（4）特色四：股息率更高

根據中證指數公司公佈的數據測算，2023年中證A500指數的股息率爲2.66%，且自2020年以來，中證A500指數的股息率連年保持增長，顯示指數成分股的分紅能力不斷提高。在新“國九條”之後，上市公司採取多項措施加大分紅力度，越來越多龍頭企業承諾提升派息率和分紅次數，而且自由現金流的改善也爲提升股東回報打下堅實的基礎。從2024年中報來看，A股有673家公司披露中報分紅預案（含已實施），分紅總額5325億元。A股市場股東回報的提升有望保持長期趨勢，這也將爲中證A500指數股息率提供穩定預期。數據顯示，根據測算，2024年中證A500指數樣本公司股息率有望達到2.8%，創下最近五年新高。而從指數首日走勢來看，儘管開盤略微下挫，但中證A500指數迅速翻紅，盤中最高漲幅一度超過0.8%。（資料鏈接）標普500指數：作爲美股三大指數之一，1957年開始編制，後在1976年7月1日調整了成分股，其成份股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成，因爲具有采樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點，從而成爲世界主要股市指數之一。