金吾財訊 | 國海證券發研指，2024年4月OSL集團(00863)擔任華夏基金（香港）和嘉實國際（HGI）推出的首批現貨比特幣和以太幣ETF的虛擬資產託管以及osl交易合作伙伴，截至2024年5月6日，佔據其市場總份額的76%。該行指，加密貨幣勢頭漸起，三大催化下上行週期有望到來。1）後期催化一：2024年9月19日，美國降息週期正式開啓，持續看好加密貨幣中長期漲勢；2）後期催化二：特朗普若勝選，有望將BTC作爲央行特殊儲備。美國前總統特朗普在比特幣2024大會上宣佈，如果他能重返白宮，他將把比特幣列爲美國戰略儲備資產。在他講話期間，比特幣價格上演V型大逆轉，一度突破6.9萬美元。3）後期催化三：香港加密貨幣市場活躍度較高，爲亞洲加密貨幣使用率TOP1。該行續指，相較於香港的其他合規交易所，OSL集團作爲上市公司具備資本優勢、合規優勢（目前OSL已獲得香港證監會頒發的5類牌照，多於Hashkey），且深度參與香港首批虛擬資產ETF發行。交易費率方面，OSL的對散戶不收取交易費用；支持交易對數量優勢（截至2024年9月18日，據公司官網及coinmarketcap數據，OSL支持36種貨幣對略高於Hashkey支持的31種）。該行表示，預計OSL集團2024-2026年總收入分別爲2.57億港元、2.94億港元、3.07億港元，歸母淨利潤分別爲-0.89、0.06、0.46億港元，BPS分別爲0.64、0.62、0.60港元。2024年9月23日對應收盤價5.83港元，對應2024-2026年PB估值分別爲9.14、9.43、9.74倍。加密貨幣有望迎來新一輪上行週期，OSL集團合規嚴把控，後驅力強勁，首次覆蓋，給予“增持”評級。