【鋅：利好政策釋出，宏微觀共振支撐價格上行】金十期貨09月25日訊，國泰君安期貨點評：國內三大政策包集中發力，有利於提振經濟復甦信心，宏觀情緒升溫支撐鋅價回升，此外，政策影響或將逐步傳導至地產板塊修復，黑色金屬板塊明顯反彈，與鋼材消費終端交叉較多的鋅亦相比其他有色獲得更大價格上浮彈性。展望後續基本面，短期內礦端增量不足，例如此前宣佈復產的OZ礦仍存設備擾動停工，緊缺程度難以有效緩解，疊加冬儲階段漸近，四季度冶煉端開工率修復的程度或有限。而需求的邊際回暖主要由基建（需求佔比約35%）尤其是電力板塊貢獻，一旦地產（15%左右）企穩，將更加夯實鋅原料緊張、供需缺口的格局。此外，需關注節前盤面流動性變化、十一期間海外宏觀數據等因素擾動。