【解剖大盤】

今天A股衝高回落，但成交量超萬億，顯示市場活躍度大幅提升。港股則開盤就是最高點，回落幅度要大一些，收盤漲0.68%。持續放量到2548億。

昨日在出臺了一系列的利好措施之後，市場的做多氛圍被激發。從當前環境看，消息面繼續朝着有利的方向在走。美國諮商會週二發佈報告顯示，美國9月消費者信心意外大幅下降6.9點至98.7，創下2021年8月以來的最大跌幅，原因是對勞動力市場和整體經濟前景的擔憂。Cooperatieve Rabobank跨資產策略師Christian Lawrence表示，這些數據引發了對美聯儲今年可能再次降息50個基點的預期，市場預計在接下來的11月或是12月，會有一次50基點的降息，那麼整體看今年會有125個基點的降幅。

人民幣匯率今天早段再度飆升，離岸人民幣兌美元收復7.0關口，最高觸及6.9963。COMEX 12月黃金期貨尾盤漲1.11%，報2682美元/盎司，盤中曾漲至2689.40美元，創盤中歷史新高。現貨黃金尾盤時最高漲近1.4%突破2660美元，續創歷史新高，今年迄今累漲29%。山東黃金(01787)、紫金礦業（02899）盤中也一度衝高，不過，後面隨着匯率有所走弱均出現回落。

今日央行開展3000億元MLF操作，中標利率2.00%，較上月下行0.3個百分點，是昨日國新辦新聞發佈會後第一個下行的市場化利率；業內預計LPR和存款利率等也會隨之下行。

中國股市的突然走強，對全球資本都會產生重大影響，海外資本也自然不會放過這種機會。作爲全球最有影響力的高盛適時舉辦了一場電話會議，反響強烈一度被擠爆，參會人數達到了最大容量。對於沒擠上電話會的投資者，高盛交易部門總結了幾個客戶最關心的問題。其中談到，高盛在港股的交易量較4周平均值增長143%，A股則增長154%。他們在港股和A股的買入量爲1.87倍，買入主要集中在香港。在香港，對沖基金是淨買入者，佔高盛流量的22%。前段時間就在減空頭倉位，之後積極回補，長短倉比爲3.2(最高時爲3.5)。長期投資者在昨日下午的交易中變得更加活躍，最終在香港的買入量爲2.77倍，佔總體流量的78%。買入集中在金融、消費品和ETF領域。中國香港的共同基金和對沖基金的持倉都非常輕。高盛的結論是：上漲勢頭可繼續。

既然外資都在積極減倉，爲何今天時衝高回落？高盛也談到：昨日南向資金佔交易量的15%，淨賣出5.53億美元，主要賣出品種包括騰訊（00700）、美團（03690）和ETF 2800 HK。這說明什麼？表明這波行情內資是掌握主動的，拉起來之後內資在賣，而外資在接盤。和想象中不一樣，通常都是外資消息更靈通一些。主要原因是這次會議是臨時安排的，並沒有提前走漏，可見，現在監管層的手法也變了，策略變得更加主動了，今天這種相對高位，外資當然不會輕易去接，結果就是衝高回落。但既然高盛公開這種表態看多，也不會是心血來潮，其中也是有邏輯支撐的。

昨日就談到了，這輪反彈的先鋒就是大金融，旗手證券類今天繼續漲，中金公司（03908）、HTSC(06886)等再漲超4%，銀行股如招商銀行（03968）也漲4.52%，保險的中國平安（02318）漲3.84%。多元金融京基金融國際(01468)也出了利好：擬432萬瑞士法郎收購Youngtimers AG股份，目標公司旨在重點投資於私募股權及中小型市值上市股票，尤其覷準東亞市場，並有選擇地投資於歐洲市場。對京基金融國際業務的未來增長帶來促進，今天大漲近30%。

商務部消費促進司一級巡視員耿洪洲表示，截至今天零時(9月25日)，全國汽車以舊換新信息平臺已收到汽車報廢更新補貼申請超過113萬份，平臺登記註冊用戶數超過168萬個，補貼申請量保持快速增長態勢。有消息刺激的汽車股再度走強。據零跑汽車（09863）消息，公司全新B平臺首款全球化車型—零跑B10將在10月14日開幕的巴黎車展上正式亮相。B平臺是零跑汽車全球化戰略的重要一環，搭載最新Leap3.5技術架構，聚焦爲全球年輕人提供頂尖智能水平的新能源產品。B平臺將於2025年推出多款車型，滿足不同消費羣體對個性化、智能化車型的需求。今天漲6.56%；比亞迪(01211) 宣佈，計劃在日本市場推出七座車型“唐”。這是繼緊湊型SUV、小型車和轎車之後，比亞迪在日本推出的第四種車型，此外，“漢”和“秦”車型也將陸續進入日本市場。此次擴展將有助於比亞迪在日本市場的多元化佈局。今天繼續穩健上行。

9月24日晚，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理（徵求意見稿）》。其中要求，長期破淨公司應當披露估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，並在年度業績說明會中就估值提升計劃執行情況進行專項說明。這個措施整體對央企、國企的作用相對較強，破淨的鋼鐵股昨日表現不錯，今天又有一些品種冒出，如中國通號（03969）、中國中鐵（00390）、中國建材（03323）、鄭州銀行（06196）等，今天普遍漲幅都在4%以上。各地也在積極響應市值管理號召，詳見板塊聚焦。

據美國國會官網，當地時間9月23日，美《生物安全法》立法一事又有進展。在最新的修正案中，藥明生物已經被除名，但藥明康德、華大基因、華大智造及其子公司Complete Genomics依舊在列。同時，該方案擬更名爲《禁止外國獲取美國基因信息法》，並將進一步聚焦人類數據相關業務。對於前述變動，9月25日，藥明生物方面表示暫無回應。藥明生物（02269）公關做得不錯，居然不在名單當中，盤中一度大幅拉昇，最終收盤漲4.20%。

【板塊聚焦】

湖南省定於9月26日上午召開全省上市公司市值管理工作電視電話會議，研究部署加強上市公司市值管理工作，加快推動全省上市公司高質量發展。省政府設主會場，各地市設分會場。省委金融辦、湖南證監局、省國資委、長沙市政府和上市公司代表將在會上發言，省政府分管金融工作的副省長將出席會議並講話。

政府如果重視市值管理，那麼相關上市公司就會有很大動力去做，預計在政策層面會給予很多優惠政策，湖南相關上市公司有：時代電氣（03898）、中聯重科（01157）、威勝控股（03393）、澳優（01717）。

【個股掘金】

四川成渝高速公路(00107)：擬收購湖北荊宜高速公路85%股權 挖掘新能源轉型的潛力

公司發佈公告稱，於2024年8月14日，公司與蜀道創投訂立收購協議，公司有條件同意購買而蜀道創投有條件同意出售標的資產(蜀道創投所持有的荊宜高速公司85%的股權)，以公司向蜀道創投配發及發行代價股份及支付現金，共同作爲代價結算。雙方已同意，建議收購事項的最終總代價不超過人民幣22億元。包括現金及透過發行不少於1.05億股A股，或不多於4.39億股A股支付，發行價5.01元人民幣。建議收購事項的最終總代價將以資產評估報告所載經主管國有資產監督管理機構或其授權單位備案的標的資產的評估值爲參考依據，經雙方公平磋商後釐定，並將以訂立補充協議的方式予以明確。

點評：此次收購將有助於公司拓展公路網絡，符合公司進一步強化對優質路網資源控制的戰略性考慮，有利於壯大交通主業，助力公司可持續健康發展，增強公司的市場競爭力，更好的發揮產業間的規模效應和協同效應。公司上半年歸母淨利潤下降的主要原因爲：一是非經常性損益減少約5000多萬元；二是隨着施工工程的推進，有息負債的上升導致財務費用略微上升。公司將持續開展降本增效工作，進一步築牢核心主業根基，驅動高速產業轉型：突出路網口岸價值，以規模效應推動商業模式升級。增加超充設施、設立專用充電區，滿足多元化場景需求。結合“以舊換新、設備更新”行動，引導潛在客戶“油車換電車、電車上高速”。加密路網補能設施，同步延伸至管理處、收費站；聚焦光伏、儲能、氫能等業務領域，降低能源消費成本，反哺高速車流；利用“成渝氫走廊”場景優勢，與產業鏈上下游企業聯合推動氫能高速示範。公司目前的在建項目有天邛高速（天府新區至邛崍）BOT項目和成樂高速擴容建設項目等。整體看，公司主業收益穩定，每年分紅也給力。

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