((自動化翻譯由路透提供，請見免責聲明 )) Milana Vinn/Dawn Chmielewski

路透紐約9月30日 - DirecTV週一同意收購EchoStar 旗下包括Dish TV在內的衛星電視業務，結束了數十年來斷斷續續的談判，從而成爲全美最大的付費電視分銷商之一，合併後將擁有2,000萬用戶。

此次交易正值衛星電視服務公司 DirecTV 和 Dish 的市場份額被 Netflix 和亞馬遜的 Prime Video 等競爭對手奪走之際，後者得益於消費者習慣的改變和流媒體視頻的日益普及。

DirecTV 首席執行官比爾-莫羅（Bill Morrow）告訴路透記者，合併後的付費電視公司將有實力根據消費者的興趣協商更小的節目套餐。

該公司還計劃提供更好的觀衆體驗，讓用戶更容易找到自己喜歡的節目--無論是在傳統電視頻道還是通過流媒體--並從一個地方管理他們的訂閱。

"莫羅在接受採訪時說："我們相信，消費者不希望成爲聚合者--或者至少市場上的大多數消費者不希望去管理所有這些直接面向消費者的 SVOD 服務的多個賬戶。

兩家公司在一份聲明中表示，作爲兩步交易的一部分，DirecTV 將支付 1 美元購買名爲 Dish DBS 的付費電視業務，其中包括 Dish 和 Sling TV，同時同意承擔 Dish 約 97.5 億美元的債務。Dish 和 DirecTV 正在以折扣價發起債務交換要約，以幫助延長債務到期日。

爲使交易順利進行，Dish DBS 債務持有人必須同意對債務減值約 15.7 億美元。通過交換要約，Dish 正試圖說服其債券持有人成爲合併後實體的持有人。

這筆交易將爲 EchoStar 提供一條重要的生命線，EchoStar 由電信企業家查理-厄根（Charlie Ergen）共同創立，目前揹負着 200 多億美元的債務。EchoStar 將從收購公司 TPG 的信貸部門 Angelo Gordon 和 DirecTV 那裏獲得 25 億美元的融資，用於償還 Dish 將於 11 月到期的 20 億美元債券。

EchoStar 表示，該交易將有助於將其合併債務總額削減 117 億美元，並將其到 2026 年的再融資需求減少 67 億美元。

該交易還爲 AT&T 提供了一個急需的退出渠道，AT&T 將以 76 億美元的價格向 TPG 出售其持有的 DirecTV 70% 的股份。2021 年，AT&T 與 TPG 簽訂了合資協議，由私募股權公司出資約 18 億美元現金，換取 DirecTV 30% 的股份，當時 DirecTV 的估值約爲 160 億美元。AT&T 曾同意在三年內不出售其在 DirecTV 的股份，該協議已於 7 月 31 日到期。

幾年來，AT&T 一直面臨着 DirecTV 業務分配額下降的問題。在截至 12 月 31 日的一年中，DirecTV 的分配額爲 20.4 億美元，而去年同期爲 26.5 億美元。

DirecTV 和 Dish 的合併很可能會考驗監管機構允許電視行業合併的意願，儘管自 2002 年雙方首次嘗試合併以來，媒體格局已經發生了巨大變化，但聯邦通信委員會和美國司法部否決了這一合併。

"莫羅說："我們認爲，現在時機已經成熟，因爲 Dish 和 DirecTV 的合並不會改變現有的多種競爭格局。

又開又關

多年來，DirecTV 和 Dish 一直在進行斷斷續續的談判。路透早前報導 (link)，9 月份，DirecTV 和 Dish Networks 恢復了合併談判。

這兩家付費電視運營商都面臨着用戶羣迅速萎縮的問題，它們打賭合併將有助於它們更好地與康卡斯特 的Xfinity、Charter Communications的 Spectrum品牌和YouTube TV等付費電視競爭對手競爭，並增強它們與節目製作商談判的能力。

對於總部位於科羅拉多州恩格爾伍德的 Dish 來說，這筆交易將使該公司能夠把所有投資集中在建設 5G 無線網絡上。去年，Dish 和 EchoStar 的共同創始人厄根達成了合併兩家公司的協議。

DirecTV 表示，它預計與 Dish 的合併有可能每年產生至少 10 億美元的成本協同效應。

莫羅說，Dish-DirecTV 的合併還將爲厄爾根創造該國第四大無線競爭者提供助力。如果獲得監管部門的批准，這項交易預計將於 2025 年第四季度完成。

DirecTV 在 2021 年與 TPG 達成交易協議時，用戶數量已超過 1500 萬，現在的用戶數量略高於 1100 萬。

EchoStar 在最近發佈的季報中稱，其付費電視淨用戶數減少了 104,000 人。Dish TV 用戶總數約爲 610 萬。

投資銀行 PJT Partners 爲 DirecTV 的交易提供顧問服務，巴克萊銀行（Barclays）爲 TPG 提供顧問服務。摩根大通爲 Dish 提供顧問服務，美國銀行、Evercore、LionTree 和摩根士丹利也爲 DirecTV 和 TPG 提供顧問服務。