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按門店數量計算，Circle K 和 7-Eleven 是美國最大的兩家連鎖便利店

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兩家公司合併後，可能會利用規模優勢來降低菸草和尼古丁產品的價格

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對菸草收入的威脅依然存在，如超低折扣香菸和煙霧劑

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美國捲菸銷量長期下滑，菸民轉向吸食大麻煙或其他替代品

Jessica DiNapoli/Emma Rumney

路透紐約/倫敦10月8日 - Couche-Tard 收購7-Eleven的所有者 (link) Seven & i ，將使合併後的連鎖便利店主導美國香菸銷售，並試圖推動菸草公司提高價格和促銷--包括像ZYN這樣快速增長的尼古丁袋裝香菸。

加拿大 Alimentation Couche-Tard 公司仍熱衷於收購 (link) ，此前日本 Seven & i 公司以收購價格過低爲由拒絕了該公司的收購提議，目前仍不清楚交易是否會繼續進行。此後，Seven & I 開始 加快 (link) 一些投資者要求對其業務進行的徹底改革。該公司將於 10 月 10 日公佈季度業績。

如果這兩家公司合併，新的美國連鎖公司的規模可能會使其在與 Altria 和英美菸草 等捲菸生產商的談判中更具優勢。但它仍將面臨來自非法香精香料煙和夏安（Cheyenne）等在獨立煙店和雜貨店廣泛銷售的超低折扣煙的巨大威脅。

經過數十年的健康風險警告之後，美國捲菸市場正在衰退。但根據市場研究公司 Circana 的數據，在截至 9 月初的一年中，美國捲菸市場的銷售額接近 600 億美元，這對便利店的銷售至關重要。

除了對健康的擔憂，美國消費者還因爲價格上漲而遠離了 7-Eleven 等大型便利店銷售的名牌香菸。據生產商 Altria 稱，一包萬寶路的淨價格比 2019 年上漲了近 30%，達到 9.27 美元。對受到嚴格管制的菸草徵稅會進一步增加每包菸草的高昂成本。

根據貿易組織全國便利店協會（National Association of Convenience Stores）提供的 2023 年數據，這筆潛在的 385 億美元交易 (link) 將使 Couche-Tard 在美國的門店數量增加一倍以上（通過其 Circle K 商店），達到近 20,000 家，增加 12,601 家 7-Elevens 店。這些商店通常附屬於加油站。

市場研究公司 Management Science Associates 高級副總裁唐-伯克（Don Burke）說，按門店數量計算，Circle K 和 7-Eleven 是最大的兩家連鎖便利店，這意味着它們很可能已經分別佔據了美國菸草銷售的最大份額。大多數便利店都是獨立經營的。

根據《便利店新聞》（Convenience Store News）的 2024 年行業報告，2023 年香菸佔便利店銷售總額的 21.5%，ZYN 菸袋和 JUUL 煙等其他菸草產品約佔 8%。

連鎖店和菸草顧問告訴路透，合併後的 (link) 將能夠利用其無與倫比的規模，努力降低香菸和 ZYN 等受歡迎、利潤更高的尼古丁袋裝煙的價格。

"曾與菸草公司合作的凱登特諮詢集團（Cadent Consulting Group）管理合夥人唐-斯圖爾特（Don Stuart）說："零售商和製造商之間的談判將更加尖銳。"(，合併後的連鎖)，將得到製造商更多的關注，他們會在那裏投資。"

伯克同意菸草公司的觀點，即依靠零售店進行銷售的菸草公司會尋求與合併後的零售商建立合作關係，但他提醒說，任何價格上的好處都可能是遞增的。

生產紐波特香菸的 BAT 美國子公司雷諾美國公司對外關係高級主管馬特-多明戈（Matt Domingo）說，該公司爲其最大的零售客戶提供與小型分銷商相同的計劃，這些分銷商是向各種零售商銷售菸草和尼古丁產品的公司。Altria 拒絕對此發表評論。

Seven & i 公司和 Couche-Tard 公司要麼沒有回應，要麼拒絕發表評論。

市場下滑

據市場研究公司歐睿國際（Euromonitor International）稱，C 店長期以來一直主導着菸草銷售，約佔菸草購買量的 70%。最近，包括阿霍德（Ahold） 的Stop & Shop和沃爾瑪（Walmart） 在內的一些競爭對手已在全國或某些州下架香菸。

多年來，隨着吸菸者轉而使用吸管、小袋香菸或更便宜的品牌，香菸的銷量一直在下降。

伯克說，這使得生產商和零售商都在爭奪剩餘的市場份額。

零售店與菸草公司的合作關係會限制它們與獨立零售店在超低折扣香菸方面的競爭。

伯克說，作爲經濟激勵的回報，便利店同意優先爲某些品牌提供貨架空間，或確保這些品牌是店內最便宜的。這樣，被萬寶路或駱駝牌香菸打折的吸菸者就可以在沒有此類協議的商店裏找到更多的折扣品牌。

根據美國聯邦貿易委員會的捲菸報告，2022 年菸草公司向 7-Eleven 和 Circle K 等零售商支付了 2.472 億美元用於促銷，包括展示和商品銷售，比上年增長了 5%。報告顯示，這些公司在零售商處用於捲菸折扣的資金最多，2022 年約爲 57.4 億美元。

大型零售商在很大程度上也錯過了中國公司天堂禮品（Heaven Gifts）生產的精靈吧（Elf Bar）等風味吸食器的暴漲銷售。

在美國，絕大多數此類香菸都不能合法銷售 (link)，對於7-Eleven和Circle K這樣的零售商來說，銷售風險太大。但在獨立的小酒館和菸酒店卻很容易找到。

超越萬寶路

加拿大 Couche-Tard 公司的高管在今年的電話會議上告訴投資者，該公司已採取措施阻止菸草收入的下降，包括調整價格和向顧客提供忠誠度計劃。

在菲利普莫里斯國際公司（Philip Morris International） 品牌ZYN的推動下，尼古丁袋（使用者將其塞入嘴脣下方以獲得快感）的受歡迎程度急劇上升。這有助於提高 Couche-Tard 公司的尼古丁利潤。

"高管們說，"我們從尼古丁中賺取的利潤比以往任何時候都多。

斯圖爾特說， 新的尼古丁產品很可能成爲未來競爭的關鍵領域，尤其是隨着吸菸率的下降：

斯圖爾特說："我認爲，我們將看到在危害較小的替代品類別上的巨大推動力......更多的商品、更大的空間、更好的商品陳列，而不僅僅是世界上的萬寶路"。

他繼續說，Circle K 和 7-Eleven 合併後，在收銀臺周圍宣傳菸草和尼古丁產品的能力方面將佔據很大優勢，而收銀臺是菸草公司爲數不多的可以進行營銷投入的地方之一。

但大型零售商可能會發現，他們也無法在小袋裝菸草中保持主導地位。

Haypp Group 等在線零售商希望通過提供更便宜的大宗採購價格，在美國小袋煙市場上佔據越來越大的份額，而 Altria 等製造商則警告 (link)，黑市正在不斷擴大。

<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ The rising price of a pack of Marlboro The value of U.S. cigarette sales has been falling for years U.S. cigarette volumes have been falling even faster Portion of nicotine products sold via c-stores in 2023 Seven & i considering supermarket stake sale ahead of IPO, sources say Japan's Seven & i rejects Couche-Tard's $38.5 bln takeover offer Canada's Couche-Tard makes preliminary takeover bid for Japan's Seven & i Some 7-Eleven owners in Japan welcome foreign bid, hoping for change Possible Seven & i takeover 'historic' for corporate Japan, Artisan's Herrick says Couche-Tard considers raising offer price for Seven & i, Bloomberg News reports

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