金吾財訊 | 中郵證券表示，自9月底醫藥板塊在國家一攬子增量政策，紮實推動經濟向上結構向優的重磅利好推動下，指數快速反彈約29%，扭轉持續近4年跌勢。從當前PE（TTM）來看，A股醫藥32倍，港股醫藥23倍，此前的持續下跌已經脫離基本面，該行認爲市場風險偏好的提升將加速推動板塊估值修復。2024H1醫藥生物板塊基金持股比例爲7.3%，雖然較2023年底有所下滑，但仍處於歷史中高位水平，表明機構普遍看好板塊後續相對收益。

從業績來看，2024Q2醫藥生物整體收入同比增速爲-1.26%，雖然表現不佳，但拖後腿的板塊如疫苗、CXO、ICL、中藥，這些板塊業績承壓的一個共性在於同期高基數，自下半年開始基數影響將逐步消除；而收入增速靠前的血液製品、醫療耗材、原料藥下半年邊際改善有望持續，業績確定性高，因此該行認爲板塊普漲有望延續，該行建議普漲階段優先佈局各細分板塊一二線龍頭。