儘管今年創紀錄的股市反彈繼續給華爾街留下深刻印象，但億萬富翁投資者比爾·格羅斯（Bill Gross）並不確定牛市是否會在更長時間內保持其火熱的步伐。

根據這位“老債王”的最新報告，隨着美股的上漲勢頭減弱，投資者應該重新配置防禦性和高收益股票。他還建議削減固定收益的敞口，此前他曾批評過當前的美國財政狀況。

格羅斯說，“沒有熊市，但也不再是和以前一樣的牛市了。”

他並沒有預測股市牛市即將崩潰，只是說一些不利因素即將到來，包括估值過高以及各種宏觀經濟和地緣政治不利因素。

格羅斯特別提到了哈里斯擔任總統的情況下更高的公司稅，以及如果全球軍事緊張局勢不斷升級，經濟增長將受阻。另外，不斷上升的赤字（投資者一再警告的問題）最終會減緩支出。

格羅斯還提及傳奇投資者沃倫·巴菲特持有的創紀錄現金儲備，一些人認爲這表明市場可能很快就會大幅拋售。對格羅斯來說，這至少預示着“前方的道路崎嶇不平”。

不過，他在報告中也列舉了一些可能抵消上述不利因素的積極因素，例如美國通脹下降以及對人工智能的投資持續。

格羅斯還列出了他目前最喜歡的四項投資：

首先是電力服務公司Allete，該公司年初至今上漲了5%。他預計其股價未來12個月還有10%上升空間。

格羅斯還吹捧了多家有限合夥企業（MLP），他經常強調這是債券之外卓有成效的投資選擇。他指出，MLP提供8%的遞延所得稅收益率。早在5月，他就表示MLP “幾乎和人工智能一樣好”。

在談及美國國債替代品時，格羅斯還引用了高收益抵押貸款房地產投資信託基金Annaly Capital Management。

此外，他認爲市政收入基金也是一項值得的投資，因爲許多基金提供了超過7%的免稅收益率。格羅斯以DWS市政收入信託（DWS Municipal Income Trust）爲例，但指出還有其他20至30家基金可供選擇。“收益率可能不會永遠維持7%，但目前也有6-8%，”他說。