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Arcadium 的鋰資產橫跨魁北克、阿根廷和澳大利亞

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力拓與 Arcadium 就可能達成的 40 億至 60 億美元交易進行談判

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分析師支持力拓提高 Arcadium 產量的能力

Ernest Scheyder/Clara Denina

路透10月8日 - 從魁北克北部的苔原到阿根廷的安第斯山脈，再到西澳大利亞的高原，釩礦公司 歷經近40年 (link)，其鋰礦組合吸引了力拓 ，因爲該公司正力爭在市場週期的有利時機成爲電動汽車電池金屬的頂級生產商。

弧釩擁有活躍的礦山、可持續供應數十年的鋰礦牀和一些業內最先進的加工設施，這將與力拓的銅、鐵礦石和其他重要礦產產量形成互補，並幫助這家英美礦業巨頭擴大其在全球能源轉型中的足跡。 到目前爲止，市場對里約有利，因爲自 1 月份以來，鋰價格暴跌，部分原因是電動汽車銷量低於預期和中國供過於求，這阻礙了 Arcadium 公司的增長計劃，迫使其不得不關閉一些運營 (link)，以求生存。 目前不生產鋰的 Rio 公司與總部位於費城的 Arcadium 公司正在就潛在的交易進行談判 (link)。兩家公司均表示不會發表進一步評論。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師卡安-佩克爾（Kaan Peker）表示，潛在收購的成本節約措施贏得了一些分析師的支持，里約有能力 "解除對Arcadium產量增長的限制"，他指的是這家鋰業公司需要在增長與資金需求之間取得平衡。

消息人士告訴路透，鑑於市場萎靡不振，談判已經開始，一些投資者批評 Arcadium 的交易範圍較低，爲 40 億至 60 億美元或更高。

Arcadium 公司自 1 月份成立以來，一直在暗示其擁有的頂級資產尚未得到市場的充分重視。

在上週五之前，該公司的股價已經下跌了 50%以上，因爲它通常與鋰價同步交易，許多大宗商品生產商的股價也是如此，這讓 Arcadium 的領導地位受挫。

"Arcadium首席執行官保羅-格雷夫斯（Paul Graves）在9月19日向投資者進行的長達三小時的演講中說："我們認爲，我們所經營的投資組合在業內其他地方是找不到的。

一些Arcadium的投資者正在推動談判將重點放在更高的交易範圍上，他們認爲Arcadium的投資組合在全球範圍內的影響力甚至連行業領先者Albemarle 和SQM 都無法比擬，並稱預計本十年晚些時候鋰需求將激增。

例如，Arcadium 預計，從 2025 年到 2028 年，其調整後盈利將增長近三倍。

然而，投資者和分析師表示，如果未來幾個月鋰市場進一步疲軟，Arcadium公司將面臨擴張計劃變得更加昂貴和進一步推遲的風險。

投資者和分析師說，里約的資產負債表可以輕鬆地爲增長提供資金，而不會對礦商的現有業務造成壓力。

"摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師阿蘭-加布裏埃爾（Alain Gabriel）說："Arcadium 的投資組合擁有壽命長、成本低的項目......從長遠來看，這些項目將增強力拓的鋰礦增長雄心。

戰略理由

對里約來說，阿根廷的吸引力很大，因爲里約已經在那裏開發 Rincon 鋰項目。 Arcadium 公司在附近經營着兩個鋰礦，還有三個正在開發中。該公司還是直接提鋰方面的專家， (link)，因爲該技術在阿根廷的應用預計將在未來幾年成爲一個增長領域。

在加拿大，Arcadium 公司有兩個硬巖鋰礦牀可供開發，但該公司缺乏開發所需的現金。分析師們說，里約公司可以幫助該公司釋放產量，以滿足下個十年初需求激增的預期。在 9 月份的投資者日之後，Arcadium 派出一支投資者代表團從紐約飛往魁北克鋰加工基地。

"美銀證券分析師傑森-費爾克拉夫（Jason Fairclough）說："我們可以看到里約的戰略理由和潛在的積極因素。

Arcadium 還控制着澳大利亞卡特林山鋰礦以及日本、美國、英國和中國的加工設施。對里約而言重要的是，Arcadium 公司現有的大部分收入來自亞洲，因此西半球的增長潛力巨大。

"格雷夫斯在投資者日上表示："這些資產的規模和質量使我們能夠實施一項真正可以用幾十年來衡量的增長計劃。 Graves 於 2018 年成爲鋰生產商 Livent 的首席執行官，當時該公司從 FMC 分拆出來，而 FMC 曾於 1985 年收購了美國鋰業公司（Lithium Corp of America），後者的歷史可追溯到第二次世界大戰。今年早些時候，Livent公司與總部位於澳大利亞的Allkem (link) 合併，Graves繼續擔任首席執行官一職。Allkem是2021年Orocobre公司收購規模較小的競爭對手銀河資源公司（Galaxy Resources）並更名後成立的。

據一位直接瞭解董事會商議情況的消息人士稱，Allkem 和 Livent 的合併有時證明關係緊張，因爲 Arcadium 董事會中的 Allkem 傳統成員與 Livent 傳統成員在戰略上發生了衝突。

該消息人士說，雙方在董事會中的席位相等，意見分歧造成了僵局，在某些情況下難以克服。

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