週一(10月14日)市場全天探底回升，三大指數均漲超2%，兩市全天成交額1.63萬億元，較上個交易日放量632億。截至收盤，滬指漲2.07%，深成指漲2.65%，創業板指漲2.6%。

　　板塊方面，華爲概念、軟件開發、軍工裝備、化債概念等板塊漲幅居前，無下跌板塊。

　　週一大盤指數可以說是一波三折，早盤一度翻綠，此後在9月30日形成的向上跳空缺口一線獲得買盤支撐，不過收盤仍受制於5日均線，內部結構上看中小票強於大票。

　　光大證券研報表示，整體來看，目前大盤整體進入震盪盤整階段，在一攬子政策刺激下，市場繼續下行的空間可能有限。若市場後續繼續調整，對於倉位較低的投資者來說，反而是佈局A股的良好時機。方向上，重點關注題材方向和三季報業績確定性較高的方向。

　　中信證券研報表示，財政政策逆週期調節力度加大，緩釋銀行系統性重要的兩大板塊信用風險（城投和地產部門），有助於提升銀行淨資產穩定性，正面作用銀行股估值。國有銀行資本補充雖有攤薄影響但預計幅度可控，長期視角下，料將夯實國有大行可持續發展能力。

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6000億巨頭領漲芯片

　　週一科技股爆發，半導體概念收盤大漲近5%，潤欣科技、天德鈺、國民技術等20CM漲停，樂鑫科技、寒武紀等漲超10%。

　　6000億巨頭中芯國際週一收盤也大漲近9%，成交金額超98億元，自9月24日大盤啓動以來，中芯國際累計漲幅超74%，總市值增加了2458億元。截至2024年6月30日，公司最新股東戶數爲24.60萬戶。

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利好一：半導體持續回暖

　　消息面上，從美國半導體行業協會近日公佈數據顯示，2024年8月全球半導體銷售額達到531億美元，與2023年8月的440億美元相比增長20.6%，比2024年7月的513億美元環比增長3.5%。其中，中國8月半導體銷售額同比增長19.2%。此外，根據SIA的數據，全球和中國半導體銷售額均連續10個月實現同比正增長。

　　天風證券分析師潘暕表示，在產業鏈景氣度持續回升背景下，半導體公司業績增長有望加速。半導體行業部分公司披露近期經營數據公告，判斷行業庫存2024年上半年已迴歸正常，需求端復甦和新產品等因素讓部分公司重回高增長，建議關注中報高景氣公司的投資機會。展望下半年，消費電子新機發布和消費節的到來，半導體行業預計進入傳統旺季，行業下半年好於上半年，看好板塊經營狀況環比持續改善。

　　從近期公佈三季報預告的半導體公司業績看，多家公司業績預喜。半導體千億市值巨頭之一的韋爾股份也表現不俗，公司三季報預告顯示，預計公司2024年前三季度實現淨利潤22.67億元到24.67億元，同比增加515.35%到569.64%。

　　全志科技預計前三季度淨利潤爲1.4億元至1.56億元，去年同期爲虧損2055.52萬元，同比增長約爲781.09%至858.93%。

　　全志科技稱，業績變動主要是由於該公司把握下游市場需求回暖的機會，積極拓展各產品線業務，出貨量提升使得營業收入同比增長約50%，帶動淨利潤增長。

　　晶合集成前三季度淨利潤2.7億-3億元，較上年同比增長744.01%-837.79%。隨着半導體需求回升，產業鏈上游產能充分釋放，產業進入景氣回升週期。

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利好二：被大資金舉牌

　　而中芯國際本身被大資金“被動舉牌”，也是利好股價的重要原因之一。

　　10月11日，中芯國際公告稱，易方達基金旗下的易方達上證科創板50ETF增持公司境內股票961.62萬股，此次變動後，該基金持有中芯國際境內股票1.087億股，佔公司境內總股本的比例爲5.47%。本次變動未導致上市公司無控股股東、實際控制人的狀態發生改變。

　　此次變動前，易方達上證科創板50ETF已持有中芯國際境內已發行股票9908.58萬股，佔境內總股本的4.98%，佔公司總股本的1.24%；增持後，持股數增至1.087億份，佔境內總股本的5.47%，佔總股本的1.36%。

　　對於增持的原因，公告提到，易方達上證科創板50ETF以緊密跟蹤上證科創板50成分指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化爲投資目標。該基金主要採取完全複製法，即按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，並根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。

　　由於中芯國際是上證科創板50成分指數成份股，該基金持有中芯國際股票或持股變動系根據基金投資策略進行投資。

　　事實上，與今年6月底的持股數（7314.36萬股）相比，易方達上證科創板50ETF今年三季度以來已增持超3500萬股。

　　東方財富Choice數據顯示，截至10月11日，易方達科創板50ETF今年以來淨申購額達到314.76億元，僅9月以來，該基金淨申購額就超過150億元。

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ETF影響市場風格

　　實際上從中芯國際最新前十大流通股東情況來看，包括多隻ETF。截至6月底，華夏科創50ETF位列第四大流通股東，易方達科創板50ETF、華夏國證半導體芯片ETF、華夏上證50ETF也均位列前十大流通股東。

　　隨着規模快速增長，指數基金話語權顯著提升。

　　據興業證券測算，被動指數基金持股佔比快速提升。截至今年二季度末，被動指數型基金持有A股公司的市值，佔全A流通市值的比例上升至3%，較2023年同期增長近50%。此外，偏股基金（被動指數+主動偏股）的前50大重倉股中，被動指數基金的持股佔比已經突破50%大關，躍升至51.6%，而2021年底該比例僅有22.9%。

　　從個股層面來看，截至2023年底，被動指數基金持股佔流通市值比例超10%的個股已經達到26家，處於5%-10%、3%-5%區間的個股也分別達到144家、211家。其中，被動指數基金持股佔流通市值比例超過10%的上市公司包括中芯國際、瀾起科技、晶晨股份、中微公司等，這些個股主要集中在科創板和創業板。

　　在興業證券分析師張啓堯看來，ETF的流入結構深刻影響着市場風格。今年以來，被動指數型基金的規模大幅增加，這是龍頭權重股取得超額收益的重要因素。未來寬基類ETF規模有望持續增加，投資於滬深300、中證A50、上證50、科創50等龍頭指數的產品，預計仍將是擴容主力軍，利好大市值龍頭股。

僅供投資者參考，不構成投資建議

（文章來源：東方財富研究中心）