來源：華爾街見聞  趙穎

　　交易員們對歐洲央行降息的押注保持穩定，預計12月將降息25個基點。

　　隨着通脹迅速回落，歐央行今年第三次下調利率，以支持該地區陷入困境的經濟。

　　10月12日週四，歐洲央行公佈最新利率決議，如期降息25個基點，將存款機制利率從3.5%下調至3.25%，爲本次降息週期第三次降息。同時將主要再融資利率從3.65%下調至3.4%，邊際貸款利率從3.9%下調至3.65%，均符合市場預期。

　　歐央行在聲明中“老生常談”，不預先承諾特定的利率路徑，將遵循基於數據、逐次會議決策的辦法。值得一提的是，歐央行調整了關於通脹的措辭，預計通脹將在明年回到2%，先前預計在2025年下半年達到2%。

　　此外，歐央行強調，管理委員會隨時準備調整所有工具，只要有需要，歐洲央行將保持足夠限制性的利率水平。

　　降息決定發佈後，交易員們對歐洲央行降息的押注保持穩定，預計12月將降息25個基點，到明年6月還會有大約122個基點的降息。這意味着在此之前每次會議都會降息25個基點。歐元/美元依然保持平穩，維持在1.0865附近，與決議公佈時相比沒有太大變化。

　　應對經濟疲軟，開啓連續降息？

　　經濟疲軟正成爲歐央行的關注點，“歐元區經濟火車頭”德國經濟已經連續第二年收縮，同時歐元區私營部門活動疲軟，迄今爲止富有彈性的就業市場出現裂痕。甚至一些鷹派人士也承認經濟風險正在加劇，執委會成員施納貝爾表示，官員們“不能忽視經濟增長的阻力”。

　　Forexlive分析師Justin Low表示，除了降息本身，歐洲央行的政策溝通沒有任何變化。因此，這是一份相當簡單明瞭的聲明。他們只是在第一段中提到了經濟數據的“近期下行意外”，這就是他們連續幾個月採取行動的理由。

　　目前經濟學家們認同貨幣市場的觀點，即歐央行在之後的每次會議上都可能降息。此後，寬鬆步伐可能會放緩，到 2025年底存款利率將降至 2%。

　　瑞銀全球財富管理首席歐元區經濟學家Dean Turner預計，歐洲央行將在12月會議上降息25個基點，將主要利率降至3%，此後直到明年6月，每次會議都將降息。Turner表示，對投資者而言，投資級固定收益仍然提供了獲得更高收益率的誘人機會。此外，歐洲中小型股具有吸引力，應該會從降息中受益。

　　通脹擔憂仍未完全消退

　　通脹方面，歐央行表示，目前通脹下降的進程“穩妥地處於正軌之上”，決心確保通脹及時回到2%的中期目標水平。同時調整措辭，現預計通脹將在2025年回到2%，先前預計通脹率在2025年下半年達到2%。

　　但歐央行進一步指出，由於工資仍在快速增長，歐元區通脹率居高不下，並預計通脹將在再次上升後回落至目標水平。

　　分析認爲，儘管歐洲央行進行降息以及其對抗通脹的評論，但對潛在價格壓力的擔憂似乎並未完全消失。

　　此外，資產購買計劃方面，歐央行表示，資產購買計劃（APP）和緊急購買計劃（PEPP）的投資組合正在以可控且可預測的速度下降，平均每月削減75億歐元的PEPP組合， 打算在2024年底停止PEPP再投資。

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責任編輯：郭明煜