轉自：中國經營網

本報記者 李哲 北京報道

10月9日，霍尼韋爾（納斯達克代碼：HON）宣佈計劃將其高性能材料業務分拆爲一家獨立的美國上市公司，預計於2025年年底或2026年年初完成。

談及此次分拆計劃，霍尼韋爾董事長兼首席執行官柯偉茂（Vimal Kapur）表示，這次分拆是優化霍尼韋爾產品組合的最新舉措，是其在領導公司第一年制定的一項關鍵優先事項。通過戰略性收購和剝離高質量但非核心業務的有力聯合，霍尼韋爾將繼續優化投資組合，與自動化、未來航空和能源轉型三大發展趨勢同頻共振。

《中國經營報》記者注意到，柯偉茂自2023年6月出任霍尼韋爾首席執行官，2024年以來，霍尼韋爾已投入約90億美元用於收購，先後完成了對開利安防業務、Civitanavi Systems、CAES Systems和空氣產品公司液化天然氣（LNG）業務的收購。

分拆高性能材料業務

記者從霍尼韋爾方面瞭解到，其高性能材料業務預計在2024財年收入爲37億至39億美元，稅息折舊及攤銷前利潤率預計將超過25%。

“鑑於全球對高性能特種化學品和材料的持續市場需求，我們相信現在是該業務獨立發展的合適時機。”柯偉茂表示。

霍尼韋爾方面表示，分拆計劃能夠推進其戰略重點，包括加快內生式增長、發展加速器運營系統以及優化投資組合。高性能材料業務在分拆後，將專注於可持續發展的特種化學品和材料領域，在投資週期中尋求創新和增長機會。

對於此次分拆帶來的影響，霍尼韋爾方面表示，分拆計劃將爲所有利益相關者創造價值，因爲霍尼韋爾和高性能材料業務將受益於簡化的戰略重點；更高的財務靈活性，能夠在投資週期中追求更加重要的內生式增長機會；提高根據戰略重點定製資本部署優先級的能力；差異化的投資組合，以便兩家公司均可爲股東釋放更高的長期價值。

霍尼韋爾方面透露，分拆交易不會影響霍尼韋爾2024財年業績。按照分拆計劃，交易將於2025年年底或2026年年初完成，但須遵循慣例成交條件，其中包括向美國證券交易委員會提交適用文件（包括表格10註冊聲明）及其有效性，保證高性能材料業務的分拆將對霍尼韋爾股東免稅，獲得適用的監管批准和霍尼韋爾董事會的最終批准。

今年已投入約90億美元併購

2023年6月，柯偉茂正式擔任霍尼韋爾首席執行官。按照既定目標，到2025年，霍尼韋爾將至少投入250億美元用於高回報資本支出、股息、機會性股票購買和增值收購。目前，霍尼韋爾正按計劃超額完成這一承諾，2024年迄今已投入約90億美元用於收購。

在計劃分拆高性能材料業務之前的12個月裏，霍尼韋爾已宣佈了四筆收購。對此，霍尼韋爾方面表示，其專注於高回報的收購，這將推動其投資組合的未來增長，並順應三大發展趨勢。

其中，2024年4月3日，霍尼韋爾宣佈擬收購Civitanavi Systems S.p.A.（以下簡稱“Civitanavi”，米蘭泛歐交易所股票代碼：BIT： CNS）的全部股份。此次以要約收購方式進行，以每股6.30歐元的價格現金收購Civitanavi所有已發行股票（交易結束時的股權價值約爲2億歐元）。

6月7日，霍尼韋爾以49.5億美元完成對開利全球（紐交所代碼：CARR）安防業務的收購。

7月10日，霍尼韋爾以18.1億美元的價格，通過現金方式收購空氣產品公司的液化天然氣（LNG）工藝技術及設備業務。

9月，霍尼韋爾又宣佈以約19億美元的現金交易從私募股權公司Advent International手中收購CAES Systems Holdings LLC（CAES）。收購旨在增強霍尼韋爾在陸地、海洋、空中和太空的國防技術解決方案。

對於霍尼韋爾此次將高性能材料業務分拆上市，柯偉茂表示：“這次分拆是優化霍尼韋爾產品組合的最新舉措，是我在領導公司第一年制定的一項關鍵優先事項。通過戰略性收購和剝離高質量但非核心業務的有力聯合，我們將繼續優化投資組合。”

霍尼韋爾方面表示，在高性能材料業務分拆計劃完成後，霍尼韋爾將進一步提高內生式銷售增長，降低資本強度，縮短銷售週期性，並增強自由現金流產生的能力。

“應對充滿挑戰的運營環境”

財報數據顯示，霍尼韋爾在2024年二季度實現銷售額96億美元，同比增長5%；營業利潤率增加10個基點至20.7%。第二季度每股收益爲2.36美元，同比增長6%；經調整後每股收益爲2.49美元，同比增長8%；經營現金流爲14億美元，自由現金流爲11億美元，同比基本持平。

“霍尼韋爾在第二季度依然保持強勁的業績表現，所有指標再次達到或超出指導範圍，積極應對充滿挑戰的運營環境。”柯偉茂表示，“儘管航空航天科技集團繼續引領增長，但我們發現整個業務組合發力更爲全面，四大業務集團中有三個在本季度貢獻了正增長。同時四大業務集團在本季度都實現了環比增長，進一步提振了我們對下半年加速內生式增長的信心。”

柯偉茂還表示：“以數字化能力爲基礎，霍尼韋爾在關鍵優先事項上取得了顯著進展，並加快業務組合與自動化、未來航空以及能源轉型三大趨勢的同頻共振。憑藉差異化的產品組合和先進的霍尼韋爾加速器運營系統，我們有信心進一步釋放增值，實現長期財務框架目標。”

此外，記者瞭解到，基於霍尼韋爾第二季度的業績表現以及管理層對今年下半年的展望，包括近期宣佈的收購的影響，霍尼韋爾更新了全年銷售額、部門利潤率、調整後每股收益和現金流的指導範圍。

其中，全年銷售額預計爲391億至397億美元，內生式銷售額增長爲5%至6%，部門利潤率預計下降20個基點至同比持平，達到23.3%至23.5%。調整後的每股收益預計爲10.05至10.25美元，同比增長6%至8%。經營現金流預計爲66億至70億美元，自由現金流預計在55億至59億美元之間。

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