貴金屬：上漲趨勢延續，操作宜待回調後逢低做多。

　　黃金期貨四創下歷史新高，因圍繞美國總統大選和中東衝突的不確定性促使投資者尋求避險資產，同時寬鬆的貨幣政策環境促使金價保持高位。受美聯儲在上個月降息50個基點後進一步降息的前景以及持續的地緣政治不確定性推動，黃金今年以來大漲逾30%，屢創新高。參加倫敦金銀市場協會(LBMA)本週早些時候舉行的年度會議的代表們預計，未來12個月金價將升至每盎司2,941美元。歐洲央行也在今年第三次降息，降息幅度爲25個基點，稱歐元區通脹越來越受控，而區內經濟前景正在惡化。歐洲央行總裁拉加德在新聞發佈會上沒有提供有關未來行動的線索，但市場人士表示，除非經濟或通脹數據在未來幾周出現反轉，否則歐洲央行很可能在12月進行第四次降息。

　　美聯儲觀察：美聯儲到11月降25個基點的概率爲94.1%，維持當前利率不變的概率爲5.9%。到12月累計降息25個基點的概率爲13.4%，累計降息50個基點的概率爲86.1%。地緣衝突：(1)消息人士稱，美國官員預計以色列將在11月5日之前對伊朗本月的襲擊進行報復。(2)朝中社17日報道，朝鮮已完全封閉連接韓國的公路和鐵路，當局稱這是根據“把韓國規定爲徹底的敵對國家”的朝鮮憲法要求。特朗普交易也是助推黃金價格上漲的因素之一，近日特朗普民調再次超過哈里斯，如果特朗普及共和黨當選，那麼對華增加關稅、對內降低企業稅費和限制移民政策將會導致美國通脹反彈，該預期驅動黃金上漲。

　　綜合分析黃金多空因素，當前利多因素主要有地緣政治衝突、美聯儲降息、美國大選不確定性、美債長期風險以及全球央行購金等，利空因素包括金銀珠寶下游消費大幅走弱、黃金連續上漲多頭有獲利止盈傾向、中長期黃金供應增加等。

　　根據以上這些因素再結合市場的情緒和預期，中期內黃金上漲趨勢仍將延續，白銀在黃金的帶動下也是震盪偏強。

　　但近期漲幅較大，市場出現調整的可能性也是存在的，操作上最好是等回調之後逢低做多。

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