華昊中天醫藥-B(02563)是一家合成生物學技術驅動的生物醫藥公司，致力於開發腫瘤創新藥。

招股日期︰10月23日至28日

上市日期︰10月31日

聯席保薦人︰建銀國際、中信建投國際

收款行︰建銀亞洲

發售1,458.8萬股H股，90%配售，10%公開發售。

若公開發售認購15倍至少於50倍，公開發售比例將由10%增至30%，50倍至少於100倍即增至40%，認購100倍或以上則回撥至50%;但若配售未足額而公開發售卻足額，或配售及公開發售均足額而公開發售認購少於15倍，公開發售比例可由10%增至最多20%，但必需下限定價。

每股招股價爲16元至22元，集資最多約3.2億元，佔總市值約4%，上市開支約3,930萬人民幣。

按每手200股，入場費4,444.38元。

以上限價22元計算，市值約80.2億元。

截至24年5月底 ，平均資產淨值約6.7億人民幣。

公開發售分爲甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)。

業務︰

22至23年收入分別爲3,282萬人民幣、6,663萬人民幣，24年首五個月收入爲2,856萬人民幣。

22至23年毛利分別爲2,388萬人民幣、4,682萬人民幣，24年首五個月毛利爲2,429萬人民幣。

22至23年純利分別爲虧損1.6億人民幣、虧損1.89億人民幣，24年首五個月純利爲虧損5,745萬人民幣。

於往績記錄期間，公司出現經營虧損，這主要歸因於銷售及分銷開支、研發開支及行政開支。

自2002年成立以來，公司成功開發了專注於微生物代謝產物新藥研發的三大核心技術平臺。目前公司擁有一種已商業化產品及19種其他管線候選產品，優替德隆注射液爲單一核心產品。核心產品及19種候選產品中有16種乃基於單一活性藥物成分，即優替德隆，其在產品組合中有三種製劑。

公司核心產品及候選產品的現有臨牀試驗及項目涵蓋晚期乳腺癌(包括初期無法手術且無遠轉移的IIIB及IIIC期乳腺癌以及所有IV期乳腺癌)、晚期非小細胞肺癌(NSCLC)、乳腺癌新輔助治療、胃癌、食管癌、乳腺癌腦轉移、肺癌腦轉移、膠質母細胞瘤及其他實體瘤的適應症。

優替德隆注射液於21年獲得國家藥監局批准上市，用於其主要適應症，即與卡培他濱聯合治療既往接受過至少一種蒽環類或紫杉類藥物化療方案的復發或轉移性乳腺癌患者。21年優替德隆注射液獲批上市，結束了中國近二十年來缺乏自主研發的國產一類化療創新藥的局面。目前優替德隆注射液是唯一通過合成生物學技術開發並獲批上市的化療藥物，也是自10年起全球獲批准的唯一具有新型分子結構的微管抑制劑類腫瘤藥物。

憑藉公司三個關鍵技術平臺的優勢，公司能夠實現創新藥全流程的自主研發。公司擁有一支具備前瞻性及雄厚實力的自主研發團隊負責研發管線，擁有豐富的經驗及深厚的知識儲備。截至24年5月底，公司的研發團隊由55名成員組成(包括5名核心成員)，其專業技術涉獵多個領域，包括技術平臺、醫療和臨牀合作等。

集資所得其中約 44.9 %用於資助核心產品的進行中及計劃進行的臨牀試驗;約38.9 %用於資助核心產品以外的進行中及計劃進行的臨牀試驗及產品臨牀前研究以及核心產品研究者發起的試驗;約3%用於加強國內商業化能力及建立全球營銷網絡;約3.2 %用於擴大產能;約10%用作營運資金及一般公司用途。

基石投資者︰

引入4名基石投資者，合共認購約2,300萬美元(約1.77億港元)股份，其中Novotech SG認購300萬美元、百洋健康認購200萬美元、SilkyWater Absolute Return認購800萬美元、富策認購1,000萬美元，按中間價計算，約佔發售股份約64.13%，設6個月禁售期。

首次公開發售前進行融資︰

於13年11月至20年11月曾進行多輪融資，當時發售價較中間價折讓約97.7%至25.7%，並設立12個月禁售期，其中前期投資者包括上海馨升、國投創業、上海海岱、倚鋒投資等。

上市後主要股東架構︰

聯合創始人Tang Li(唐莉)博士及Qiu Rongguo(邱榮國)博士持股28.29%

前期投資者持股67.71%

H 股股東持股4%

簡評︰

華昊中天醫藥-B是一家合成生物學技術驅動的生物醫藥公司，致力於開發腫瘤創新藥。

以上限價22元計算，市值約80.2億元，華昊中天醫藥作爲仍在虧損的生物科技公司，收入非常視乎公司研發成果及藥物推出市面的效率，投資者宜注意相關風險。

引入4名基石投資者，合共認購約2,300萬美元(約1.77億港元)股份，按中間價計算，約佔發售股份約64.13%，設6個月禁售期。

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪;智通財經編輯：李佛。