上一次美國國債在開始降息階段出現這麼大跌幅還是格林斯潘時期，那會兒這位美聯儲主席正在策劃一次罕見的經濟軟着陸。

　　2年期收益率自9月18日美聯儲啓動降息以來累計升高34基點。該收益率在1995年也有過類似漲幅，當時格林斯潘領導的美聯儲成功的在不引起衰退的情況下幫助經濟降溫。如果從1989年算起，2年期收益率在美聯儲啓動降息的後一個月平均下跌15基點。

　　德意志銀行利率策略師Steven Zeng表示，“收益率上升反映經濟衰退風險降低，鑑於經濟數據相當強勁，美聯儲可能會放慢降息步伐”。

　　收益率反彈表明美國經濟韌性和金融市場活力限制了美聯儲大幅降息的空間，另一方面也代表鮑威爾效仿格林斯潘的可能性升高。

　　1995年，格林斯潘和他在美聯儲的同僚六個月內僅降息三次，把利率從6%下調至5.25%。10年期國債收益率在當年首次降息的12個月後躍升逾100個基點，2年期國債收益率上漲90個基點。

　　當前收益率的上升表明人們越來越擔心共和黨可能在11月5日的大選中同時控制白宮和國會，進而推高聯邦赤字和通脹。

　　利率互換顯示，交易員預計美聯儲到2025年9月底將累計降息126個基點，而大約一個月前的預期爲195個基點。

　　10年期國債收益率從9月17日觸及的15個月低點3.6%飆升至4.2%。此次價格暴跌導致美國國債今年總回報截至週一爲1.7%，落後於國庫券回報率。

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責任編輯：李桐