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全球鋰價格自去年以來下滑超過 80

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阿根廷鋰產量預期下調

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企業尋求資金雄厚的支持者，併購興趣上升

Daina Beth Solomon

路透聖地亞哥10月24日 - 位於南美 "鋰三角 "的阿根廷鹽灘一直是企業競相開採全球電動汽車所需的電池金屬的最繁忙地點之一。現在，這些公司正在踩剎車。

從智利到津巴布韋，全球鋰行業都在苦苦掙扎，因爲自去年年初以來，由於供應過剩和電動汽車需求低於預期，價格已經下滑了80%以上。這使得融資受阻，並打擊了大小礦商的利潤率。

路透對近十位高管、官員和分析師的採訪顯示了阿根廷的嚴峻形勢，以及未來幾年鋰產量可能減少的原因。

企業紛紛裁員、削減開支、停止勘探項目，鋰資產價值的暴跌使一些企業很容易被收購。

阿根廷是全球第四大鋰生產國。阿根廷是全球第四大鋰生產國，擁有第二大鋰金屬資源，一直是投資者尋求鎖定供應的關鍵地點。

"總部位於澳大利亞的Galan Lithium公司總經理胡安-巴勃羅-巴爾加斯-德拉維加（Juan Pablo Vargas de la Vega）說："我們已經做好了雨天的準備，但我們發現了暴風雨。

Galan的目標是在明年下半年首次投產，但它已將第一階段的目標削減了約四分之一，從每年5400噸鋰減至4000噸。

鋰價格緊縮正在撼動全球市場，給礦商帶來了削減成本的壓力，並激發了更多併購(併購) 的興趣，因爲企業正在尋找資金更雄厚的支持者，以渡過低迷期。 本月，礦業巨頭力拓（Rio Tinto） 同意以67億美元收購總部位於美國的釩鋰公司（Arcadium Lithium） (link)，這項交易將使力拓成爲全球第三大金屬礦商。 路透諮詢的五位分析師預計，併購 (link)，尤其是早期項目。

"Benchmark Mineral Intelligence公司的鋰分析師費德里科-蓋伊（Federico Gay）說："對於在阿根廷擁有資源但尚未生產的公司來說，他們很可能會收到收購要約。

Arcadium 在阿根廷經營着兩個主要項目。包括智利和玻利維亞在內的廣大地區擁有世界上一半以上的金屬礦藏，儘管價格下跌，鋰仍然是世界各國政府和汽車製造商的重要礦產。

西方投資者將該地區視爲地緣政治的避風港，因爲美國和歐洲對來自中國的汽車零部件實施了更嚴格的管制，而中國是世界第三大鋰生產國。

停止花錢

可以肯定的是，阿根廷仍有可能在短期內上線一系列更先進的項目。分析師們表示，鋰產量將在2026年至2028年受到影響。

隨着電動汽車電池和儲能對鋰的需求增加，預計到本世紀末將出現供應短缺。

"澳大利亞 Argosy Minerals 公司總經理 Jerko Zuvela 說："我們不得不做出停止花錢的決定。

據當地媒體報道，工廠關閉導致 140 個工作崗位流失。

在被問及相關報道時，Zuvela 說，鑑於示範工廠停工，公司減少了員工人數，並將重點轉向商業工廠的建設。

"他說："大公司都在放緩擴張戰略，削減員工和運營等等，我們也不例外。

總部位於英國的礦業諮詢公司CRU集團告訴路透，該公司已將2027年阿根廷的產量預測下調了約10%，並且不再認爲阿根廷有可能像之前預計的那樣，在2027年超過世界第二大生產國智利。

萊克資源公司正在爲其在阿根廷的卡奇（Kachi）項目申請許可，但同時在今年裁減了四分之三的員工，並將四項阿根廷鋰資產出售。

公司首席執行官大衛-迪克森（David Dickson）告訴路透，公司正在通過股權投資和供應交易尋找資金，並預計到本世紀末鋰的需求量將超過供應量。 Arcadium 於 8 月份擱置了在加拿大和阿根廷的一些擴張計劃， (link)，該公司稱此舉將有助於在未來兩年內節省 5 億美元。

"Arcadium 首席執行官保羅-格雷夫斯（Paul Graves）在宣佈削減計劃時對分析師說："我們必須適應當今市場的現實，以及我們能夠負責任地投入資本的速度。

阿根廷因其由私人資本驅動的深層次項目管道而脫穎而出，這與鄰國智利形成鮮明對比，在智利，SQM 和 Albemarle 這兩家老牌公司主導着該行業。

政府記錄顯示，截至7月，阿根廷鋰礦區共有30家公司處於探礦、初步勘探和高級勘探階段。但是，由於早期勘探階段受經濟衰退的衝擊最大，未來幾年的勘探速度可能會放緩。

"政府資助的鋰業促進委員會負責人弗拉維亞-羅永（Flavia Royon）告訴路透記者："鋰價下跌對勘探造成了很大影響。

薩爾塔礦業部長羅米娜-薩薩里尼（Romina Sassarini）表示，在鋰礦重鎮薩爾塔省，力拓、埃拉米特、Posco和贛鋒等公司的先進項目正在向前推進，但早期階段的項目卻陷入困境。

"她告訴路透記者："目前至少還有六個項目沒有開發，沒有進入建設和生產階段，因爲它們沒有投資。她沒有指明她所指的是哪些項目。 阿根廷希望提振疲軟的經濟，近年來已通過市場友好型法規吸引了來自全球 (link)。現任政府也在推動投資激勵 (link)，包括稅收減免和有針對性地放寬對大型項目的資本管制，以獲取美元。 羅永說："這在某種程度上抵消了鋰價的下跌，"他列舉了力拓、Eramet (link)、Posco 和贛鋒等項目，這些項目都已進展到足以從激勵措施中獲益的程度。

最佳購買時機

震盪可能是痛苦的，但它使項目對那些想撿便宜的潛在收購者更具吸引力：在過去的一年半里，全球鋰公司的估值下降了約60%至70%。

六位分析師和高管指出，阿根廷有八個項目可能成爲收購目標，包括Argosy Minerals、Galan Lithium和Lake Resources。

"諮詢公司 SC Insights 的鋰礦顧問何塞-霍費爾（Jose Hofer）說："現在是購買資產的最佳時機。 事實上，鋰技術初創公司EnergyX曾在8月份與Galan (link)，希望以1.5億美元的價格收購Galan，但遭到拒絕。加蘭拒絕就潛在併購發表評論，Argosy公司也是如此。

隨着電動汽車需求的回升，大多數高管都希望價格再次上漲，即使沒有達到峯值水平。

雖然具體時間很難確定，但預計價格回升不會早於2025年中期。

阿根廷一個資金困難的早期鋰項目負責人不願透露姓名，他說，預計到明年第二或第三季度，價格將上漲，至少足以開始動員項目。

但一些分析師預計，低價格將持續到 2026 年上半年。

Argosy Minerals 公司計劃在薩爾塔省的林孔鹽田建設一座年產 1.2 萬噸的工廠，該公司總經理祖維拉說，預計其資本儲備足以爲可行性研究和工程設計提供資金。

他說，一旦完成這些工作，大約在9到12個月後，公司將重返市場，看看是否有資金進行建設。

"Zuvela說："鋰價格上漲可能需要爲金融家提供動力，支持像我們這樣的公司開發鋰項目。

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