智通財經APP獲悉，10月22日，崔東樹發文稱，在預期刺激政策帶來的觀望、促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，今年廠家大幅降低產量應對市場低迷，9月的新能源走勢較好。2024年9月月末全國乘用車庫存302萬臺，較上月降低13萬臺，較2023年9月下降57萬臺，且較2022年9月低48萬臺。目前的燃油車市場低迷帶來廠商的總體謹慎，三季度末衝刺前的生產仍收縮明顯。

2024年9月底的庫存與未來銷量綜合預估的現有庫存支撐未來銷售天數在40天，相對於2022年9月的47天和2023年9月的50天，均下降較大，總體庫存壓力不大。

1.  近年狹義乘用車零售走勢

2024年乘用車國內零售呈現3-9月的持續上升態勢，9月全國狹義乘用車零售211萬輛，同比增5%，環比增長11%，3月後首次正增長。

2023年車市零售一路走強，今年5-9月超過3月零售是很好的走強特徵，但去年9月超3月43萬臺，今年也實現了9月較3月增42萬的強增長，年內走強態勢基本延續。

9月全國狹義乘用車零售211萬輛，同比增長5%，環比增長11%；今年以來累計零售1558萬輛，同比增長2%。其中9月常規燃油車零售99萬輛，同比下降22%，環比增長12%；1-9月常規燃油車零售844萬輛，同比下降16%。9月國內新能源車零售滲透率53%。

因2023年春節屬本世紀最早，因此2024年年初1月零售表現很強，主要是基數因素。5-8月的負增長3%壓力較大，9月的增長較強，環比尤其突出，在國家近千億的報廢更新等支持下，未來仍有恢復較好增長的潛力。

2.近年狹義乘用車批發走勢

9月全國乘用車廠商批發251萬輛，同比增2%，環比增16%。今年以來累計批發1845萬輛，同比增長4%。受車企補庫的促進，9月乘用車批發創出新高。

9月全國乘用車廠商批發251萬輛，同比增2%的走勢較強，創出歷年9月的新高。1-9月銷量1845萬臺、增長4%創歷史新高的表現較強。

3.近年狹義乘用車生產走勢

9月乘用車生產243萬輛，同比持平，環比增12%。9月乘用車生產較歷史同期高點的2023年的244萬輛減少1萬輛。

1-9月乘用車生產1825萬臺，同比增長3%；9月243萬臺，同比持平。目前乘用車生產能力超強，但6-9月還是比較剋制的。9月部分主力企業強力調整生產穩庫存，確保經銷商體系的庫存均衡，尤其隨着美聯儲加息和上游資源價格下降趨勢，新能源車產銷相對謹慎。

4.全國乘用車行業庫存跟蹤

2024年9月月末全國乘用車庫存302萬臺，較上月降低13萬臺，較2023年9月下降57萬臺，且較2022年9月低48萬臺。目前的燃油車市場低迷帶來廠商的總體謹慎，三季度末衝刺前的生產仍收縮明顯。

5.全國乘用車行業庫存跟蹤

2024年整體庫存保持相對平穩狀態，9月回落在302萬臺左右徘徊，相對於2023年年末庫存明顯降低，總體行業庫存壓力逐步緩解。廠家庫存佔比處於高位，但渠道庫存下降明顯。

6.全國乘用車市場預測指數與滿意度指數

我們按照PMI指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據廠家內部人員的預測彙總測算，我們內部市場預測團隊對9月乘用車市場月前預測是樂觀度93%，10月初的9月月後滿意度評估爲77%。我們目前對10月市場的樂觀度達到100%，這是近期的最高市場樂觀點。9月廠家銷量遠低於車市零售，形成大幅去庫存特徵，因此10月有合理的加庫存的需求，這對車市增長的促進性很強。

從目前的302萬臺的庫存水平和預期的到未來幾個月的市場增長的判斷，行業庫存消化壓力不大。鑑於目前價格促銷戰帶來的分化走勢現狀，車企需及時跟蹤政策環境與市場變化，謹慎設定產銷節奏，根據經銷商庫存結構，謹慎增加庫存，及時清理歷史庫存。

7.全國乘用車市場總體庫存特徵

隨着新能源車的佔比提升，燃油車銷量下降，對應的庫存佔壓也逐步減少。總體看2024年9月的自主和合資主流車企的庫存相對前期逐步下降，體現車企防風險意識較強，庫存安全性稍有改善，但豪華車庫存有所加大。

從庫存週期看，2021年9月開始的加庫存週期，在2022年11月達到峯值的394萬臺，隨後逐步迴歸下降到2023年4月的325萬臺，2023年5月開始的加庫存到2023年11月爲止帶來的壓力較大，2023年12月開始強力去庫存，2024年2月降到321萬臺。2024年庫存上升緩慢，但由於燃油車萎縮較嚴重，庫存的壓力也並未大幅緩解。

8.全國乘用車市場庫存天數增長

隨着2023年市場回暖的如期到來，2023年換購需求較強，庫存天數明顯下降。春節後的2024年3月市場零售表現相對偏弱。隨着中央促消費政策的推動，各地車展等營銷活動的活躍，未來秋冬季市場消費總體較好，因此我們預測四季度的廠家總銷量相對平穩，預計廠商走勢相對較好，因此2024年9月底的庫存與未來銷量綜合預估的現有庫存支撐未來銷售天數在40天，相對於2022年9月的47天和2023年9月的50天，均下降較大，總體庫存壓力不大。

9.全國新能源乘用車庫存回升

從僅生產新能源車的企業的庫存變化特徵分析看，2023年年初庫存20萬臺，年初的庫存保持較好，隨後進入庫存快速增長期，2023年11月末的純新能源車企總體新能源庫存40萬臺水平，12月降到39萬臺，2024年3月進一步降到33萬臺，6月到48萬臺高位，9月回落到45萬臺，其中新能源經銷商渠道庫存小幅上升，行業庫存總體健康。