汽車零部件行業是汽車工業發展的基礎,也是汽車工業中的支柱性產業。近年來,以林泰新材(873682)爲代表的汽車零部件企業快速成長,成爲相關細分領域內國產化技術的“破冰者”。林泰新材對標國外巨頭企業,以創新爲矛,攻堅核心技術,在自動變速器摩擦片生產製造的核心技術上實現國產化突破及對海外巨頭的進口替代。

汽車自動變速器的心臟

　　自動變速器是汽車動力總成的核心部件,也是汽車零部件中技術含量最高、最複雜的產品之一,其技術水平決定了整車的技術水平,一直是我國自主品牌汽車的主要技術短板與困擾中國汽車產業發展的核心部件。自動變速器摩擦片作爲自動變速器實現傳動需求的關鍵零部件,是影響自動變速器技術發展的核心因素之一。

　　林泰新材作爲一家專業從事汽車自動變速器摩擦片研發、生產和銷售的專精特新企業,主要產品爲自動變速器溼式紙基摩擦片和對偶片,應用於包括液力自動變速器(AT)、無級變速器(CVT)、雙離合器變速器(DCT)、混合動力專用變速器(DHT)和純電動汽車專用變速器(DET)等在內的主流汽車自動變速器中。自動變速器溼式紙基摩擦片和對偶片主要在液力驅動的溼式離合器和制動器中用來傳遞扭矩,適用於各類車輛、工程機械、高端農機等行業,具有廣闊的市場應用前景,其中目前應用最廣的是乘用車自動變速器,是自動變速器的核心零部件之一。

突破國外技術封鎖,實現國內原創技術產業化

　　目前僅美國、日本等少數國傢俱備獨立生產乘用車自動變速器溼式紙基摩擦片的能力,且在技術上對外封鎖。在國內,該行業發展較晚,受關注程度較低,國外企業長期搶佔該領域市場,國內一直沒有形成能夠在該領域與國外大型企業相抗衡的企業。林泰新材通過自主研發創新,掌握了溼式紙基摩擦片製造的核心技術,自主研發的溼式紙基摩擦片打破了國外公司在乘用車自動變速器摩擦片領域內的壟斷,在國內整車廠和變速器廠商中實現了對國外進口部件的替代和國內原創技術的產業化。林泰新材核心產品溼式紙基摩擦片提前完成了國家戰略規劃《中國製造業重點領域技術創新綠皮書--技術路線圖(2023)》提出的戰略任務,提升了我國國產自動變速器行業的整體競爭力,也標誌着國產乘用車變速器溼式紙基摩擦片批量配套產業化應用的開端。

業績持續增長,進口替代效應日趨凸顯

　　業績方面,林泰新材2021年至2023年扣非歸母淨利潤分別爲1,281.34萬元、2,299.82萬元、4,308.48萬元,複合增長率達到83.37%,各項指標也持續向好,其中經營活動產生的現金流量淨額也從2,555.87萬元增長至4,158.87億元。

　　在招股說明書(申報稿)中,林泰新材2024年1-3月經審閱的營業收入爲4,853.62萬元,與2023年同期相比,增幅爲26.98%;扣除非經常性損益後的歸屬於母公司股東的淨利潤爲976.53萬元,與2023年同期相比,增幅爲85.01%。

　　2024年上半年,林泰新材業績再次實現高速增長,其中營業收入爲1.22億元,扣非淨利潤爲2,816.22萬元。

產品國內唯一,向新能源汽車領域快速延伸

　　國內企業中(不含國外企業在國內的公司)爲乘用車批量配套提供溼式紙基摩擦片的企業僅有林泰新材,憑藉優異的產品性能,在汽車核心零部件國產化替代大趨勢下,林泰新材已與多家國內主要的自動變速器廠商或整車廠建立了穩固的供貨關係,包括上汽變速器、萬里揚、東安汽發、吉利變速器、南京邦奇、盛瑞傳動、藍黛變速器以及比亞迪等。

　　根據公開披露文件顯示,林泰新材積極佈局新能源汽車領域業務,在保持傳統能源汽車領域競爭優勢的前提下,積極發展新能源汽車領域的產品,2024年1-6月林泰新材在新能源汽車領域的銷售金額佔比由2023年的3.52%快速提升至24.05%,在新能源汽車領域的發展取得了較好的成效。此外,林泰新材已對包括比亞迪、吉利汽車、上汽集團、奇瑞汽車、長城汽車的部分主力新能源車型開始批量供貨,鑑於當前新能源汽車產業發展態勢良好,林泰新材作爲國內知名變速器廠商核心零部件的重要供應商,在未來產品需求持續增長,汽車核心零部件國產替代進口之趨勢進一步加快的背景下,林泰新材在新能源汽車領域的業務規模及行業地位將進一步增強。

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