近期，國際金價不斷創歷史新高。10月18日，倫敦金價格首破2700美元/盎司大關。自9月突破2500美元/盎司關口後，國際黃金價格漲勢如虹。

今年以來，國際金價接連創出新高，倫敦現貨金價由年初的2063美元/盎司上漲了近690美元/盎司，年內累計漲幅超過33%。國際金價持續走高，受益於全球央行降息潮、地緣政治局勢緊張、央行持續購金等因素。影響國際金價的主要因素之一是主要央行的實際利率水平，特別是美聯儲的實際利率。在美聯儲9月正式進入降息通道之後，全球其他主要央行也繼續跟隨降息，這創造了一個支撐國際金價持續走高的宏觀貨幣政策環境。從中長期看，這些推動國際金價上漲的因素依然有效存在，但短期內，國際金價走勢應更加關注美國大選選情變化和地緣政治風險的變化。

美國將在11月5日迎來大選投票日，即將到來的美國大選可能將政治不確定性推升至頂峯。美國大選不確定性推高了黃金的避險需求。近期，美國共和黨總統候選人特朗普勝選的概率有所攀升。市場普遍預期，如果特朗普獲選，國際金價可能會繼續上漲。原因是特朗普政府代表着不確定性，特朗普外交政策上的立場難以預測，且特朗普有挑戰美聯儲獨立性的風險。近期大量資金流入黃金交易型開放式指數基金（ETF），正是機構開始在美國大選前對投資組合進行重新定位。

目前，美國國債總額已突破35萬億美元，已超過國內生產總值（GDP）。預算赤字超1.8萬億美元，創歷史第三高。兩位大選候選人尚沒有提出任何方案來解決美國不斷增長的債務，美國政府候選人的經濟計劃可能進一步推高債務水平，基於對債務危機的擔憂，投資者尋求黃金作爲最終避險資產來保護購買力。

地緣政治風險近期也有所加劇。相比降息驅動，短期內對國際金價推動效果最明顯的無疑是地緣政治風險。朝鮮半島局勢驟然緊張，戰爭似乎一觸即發。地緣政治風險加劇抬升了避險需求，支撐黃金投資價值。

從技術層面來看，國際金價日線級別連續收出小陽線，並不斷刷新歷史高點。黃金週線、日線級別均處於強勢上行結構，國際金價交投在看漲的移動平均線上方，顯示出黃金市場較強的多頭趨勢。

展望後市，國際黃金價格短期仍有上漲空間，可能在2024年底或更早將攀升至創紀錄的2900美元/盎司。預計在2025年，國際金價格或將漲至3000美元/盎司，這只是時間問題。儘管黃金市場展現出良好的上漲趨勢，但投資者仍需警惕可能出現的價格波動。美國總統大選的不確定性和美國財政不穩定風險將持續影響投資者情緒，黃金市場在短期內可能面臨較大的波動。

最新經濟數據顯示當前美國經濟強勁且穩定，提振了美國經濟“軟着陸”預期，美聯儲大幅降息、快速降息的預期可能落空，投資者需關注美元指數和美債實際收益率上升的不利影響，這可能會限制國際金價上漲空間，也不排除回調的可能性。此外，目前國際金價在歷史高位運行，不具備很高的安全邊際。在這樣的市場環境下，投資者在做出投資決策時應更加謹慎，並且應靈活變通。當前投資黃金雖仍有機會，但需做好風險管控，普通投資者應儘量選擇流動性強、槓桿較低的黃金投資產品。

（以上內容不構成投資建議或操作指南，不代表本平臺立場）

編輯|焦揚  版式|焦揚  視覺|張宗偉 

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