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　　來源：華爾街見聞

　　印度“牛市”熄火。

　　在企業盈利疲軟、外資持續拋售之際，印度基準指數NSE Nifty 50指數將迎來2020年以來表現最差月份。

　　數據顯示，印度基準指數NSE Nifty 50指數10月下跌6%，這不僅是自今年5月以來首次月度下跌，也將創下自2020年3月疫情以來最大月度跌幅。同樣，孟買證券交易所（BSE）的Sensex指數也出現了類似幅度的下跌。

　　據彭博統計，截至10月29日的一個月內，外國機構已淨賣出價值超過100億美元的印度股票。

　　處於歷史高峯的印度股市估值，令投資者望而卻步。花旗集團的一份報告顯示，外國投資者持續外流可能會拖累股市近期表現。該行分析師表示，經過本月的調整，印度股市估值已較峯值有所回落，但在大多數指標上，該估值仍比長期平均水平高出近一個標準差。

　　高盛近日將印度市場股票評級從增持下調至中性並警告稱，印度股市整體估值已經達到預期盈利的24倍，處於歷史峯值水平，而這是投資者最普遍擔憂的問題。該行預測，隨着經濟週期性放緩拖累企業盈利，印度市場可能在未來3-6個月經歷波動。

　　美國大選在即，印度股市或還將有大幅波動

　　當前，期權交易員們正在押注美國大選將引發印度股市大幅波動。

　　數據顯示，在下週美國大選投票後到期的NSE Nifty 50指數期權中，行權價爲24，500的看漲期權和行權價爲24，400的看跌期權過去一週內都激增超過6萬份，成爲當地交易所最受歡迎的合約之一。週三，該指數收於24，340.85點。

　　JM Financial的高級副總裁Avani Bhatt表示，這意味着市場參與者可能在購買“寬跨式期權”——一種押注波動性的策略——以便爲“任一方向的劇烈波動”做準備。在寬跨式期權中，交易者購買具有不同行行權價到期日相同的看跌期權和看漲期權。

　　隨着交易員們正在等待印度最大貿易伙伴——美國的大選結果，股市波動性指標也在不斷攀升。追蹤NSE Nifty 50指數波動性的指標本月已經上升2.7點，爲自5月以來的最大增幅。

　　投資者撤離印度，轉向中國？

　　高盛警告，印度經濟增長放緩已經開始影響到企業盈利。與第一季度相比，第二季度印度企業盈利復甦速度低於預期。截至10月下旬，已發佈業績的18家MSCI印度公司中有11家未達到預期。受股市整體環境影響，印度最大的IPO交易——現代汽車印度公司上市首日就破發收跌7.2%。

　　印度估值的高估值及企業盈利放緩正在加劇投資者的拋售和撤離。Mehta的股票高級副總裁Prashant Tapse表示：“外國投資者正在逃離印度股票，投資中國股市等估值相對較低的地方，尤其是在中國政府宣佈刺激措施後。”

　　數據顯示，部分從印度市場撤出的海外亞洲基金轉向了建倉中國市場。

　　滙豐10月24日研報統計顯示，今年9月，亞洲海外基金積極在A股市場建立頭寸。海外成長型基金10個月來首次增持內地市場。亞洲基金在中國股市的持倉目前處於五年高位（以Z分數衡量）。

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：劉萬里 SF014