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美國上半年向加拿大出口 5.3 億升可再生柴油

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信貸市場價值下跌將打擊新項目的現金流

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不列顛哥倫比亞省政府不打算修改 LCFS 計劃

Shariq Khan/Nia Williams

路透紐約10月29日 - 由於不列顛哥倫比亞省的低碳燃料標準(LCFS) 信貸市場不景氣，加拿大可再生燃料生產商正面臨着新設施回報率下降的問題，預計在美國大量出口的情況下，這一趨勢將持續下去。

不列顛哥倫比亞省低碳燃料標準信貸市場的疲軟反映了國際生物燃料產業日益增長的痛苦，許多監管機構正在打擊進口，以保護其新生的國內市場免受供過於求的影響 (link)。

低碳燃料的生產成本高於以石油爲基礎的汽油或柴油。LCFS 計劃通過向排放強度較低的燃料供應商發放信用額度，將其出售給需要降低排放的高碳燃料供應商，從而彌補了這一差距。

加拿大在建立國內可再生柴油生產方面落後於美國。不列顛哥倫比亞省是加拿大唯一一個擁有 LCFS 信貸市場的省份，這促使總部位於卡爾加里的 Tidewater Renewables (link) 去年開設了該國第一家獨立的可再生柴油煉油廠。 其他一些公司也將賭注押在信用額度上，以支持在不列顛哥倫比亞省和其他省份建設更多的設施。

與此同時，LCFS 也使加拿大成爲美國可再生柴油供應過剩的一個有吸引力的 (link)。

根據行業分析公司 Carbon Acumen 創始人威爾-福克納（Will Faulkner）編制的數據，2024 年前六個月，美國生產商向加拿大運送了至少 5.3 億升可再生柴油，比去年同期的 1.51 億升大幅增加。

不列顛哥倫比亞省的 LCFS 積分 在之前兩年多的時間裏一直在 400 加元以上交易，7 月份和 8 月份分別跌至 207 加元和 350 加元，這給 Tidewater 敲響了警鐘。

該公司在 8 月份表示，價格下滑損害了其創收能力，並將價格疲軟歸咎於從美國進口的可再生柴油激增。隨後，Tidewater 向其大股東出售了部分資產和未來的信用額度，以避免陷入財務困境。

Faulkner 說，不列顛哥倫比亞省 LCFS 信用價值在 9 月份升至 456 加元，但上個月報告的信用市場交易可能是在 7 月份價格暴跌之前完成的。他指出，美國進口並未明顯放緩。

Tidewater 僅在其位於不列顛哥倫比亞省的日產 3000 桶（約合 1.7 億升/年）的工廠生產可再生燃料，因此極易受到當地低信用價值的影響。

然而，Navius Research高級分析師Sam Harrison表示，不列顛哥倫比亞省LCFS信用額度的下降也將拖累帝國石油 和帕克蘭 等多元化能源生產商的回報。

帝國石油公司正在阿爾伯塔省建設一座耗資7.2億加元、(、5.1825億加元、日產2萬桶可再生柴油的)，這是加拿大最大的 (link)，其部分資金將來自不列顛哥倫比亞省提供的LCFS信用額度。

"哈里森說："市場向下調整將影響帝國公司向不列顛哥倫比亞省市場出售可再生柴油的現金流。

當被問及信用額度下降的問題時，Imperial 公司的一位女發言人告訴路透，該項目預計將於 2025 年投產，目前 正在建設之中，項目具有很強的吸引力。

帕克蘭公司拒絕評論其日產 5.5 萬桶的本拿比煉油廠的可再生燃料生產裝置將如何受到 LCFS 信用價值下降的影響，但表示穩定的政策環境有助於激勵不列顛哥倫比亞省的低碳燃料生產。

監管挑戰

生物燃料將在全球運輸業減少氣候變暖排放的努力中發揮重要作用。國際能源機構預測，根據目前的政策，到 2028 年，全球 可再生柴油需求將從 2023 年的約 186 億升增長到 264 億升。更積極的政策將使需求量超過 390 億升。

不列顛哥倫比亞省的目標是到 2030 年生產 15 億升可再生燃料。

該省政府告訴路透，由於信貸價格會根據供需動態自然波動，因此目前不考慮改變該計劃。

相比之下，歐盟今年開始對中國的生物燃料徵收反傾銷關稅 (link)，因爲有投訴稱中國生產商從人爲壓低的產出成本中獲益。自 2021 年以來，歐盟也在接到類似投訴後對美國和加拿大的生物柴油 (link) 進口徵收關稅。

一些分析師預計，不列顛哥倫比亞省的低碳燃料市場仍將面臨壓力，美國的供過於求，加上生物燃料原料價格下降，使得可再生柴油的生產成本降低。

低碳燃料生產商和進口商現在還可以申請加拿大《清潔燃料條例》（Clean Fuel Regulation$(CFR)$）的信用額度，這些行動可以爲他們贏得 LCFS 信用額度。去年推出的 CFR 信用額度增加了不列顛哥倫比亞省作爲美國過剩可再生柴油出口地的吸引力。

美國農業部在去年的一份報告中指出，美國政府對可再生柴油生產商的更高支持有可能限制加拿大行業的發展。

"Faulkner說："問題在於，美國生產商可以申請每加侖1美元的美國聯邦調配商稅收抵免，這是爲在美國生產和調配生物質柴油而發放的，同時還可以申請加拿大CFR抵免，這是在不列顛哥倫比亞省LCFS抵免的基礎上，爲在加拿大市場上銷售可再生燃料而發放的。

(1 美元 = 1.3893 加元)

<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ Total renewable diesel producers in the U.S. and Canada

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