期貨早高峯-音頻版

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宏觀要聞

​1. 據商務部，中方堅決反對美方出臺對華投資限制最終規則，已向美方提出嚴正交涉，並保留採取措施的權利。中方注意到，很多美國商協會和企業提出，美對華投資限制將導致美國企業將中國市場讓給其他國家競爭對手，嚴重損害美國自身利益。希望美方尊重市場經濟規律，釐清經貿領域國家安全邊界，停止將經貿問題政治化、武器化，爲中美經貿合作創造良好環境。

2. 據央視，加拿大運輸署當地時間28日在其網站發表公告稱，10月24日，加拿大交通部長在外交部長的指示下，撤銷了2022年2月3日頒佈的“中國大陸航司每週飛往加拿大總計不超六個往返定期客運航班”及“禁止北京直飛加拿大客運航班”等限制措施。自2024年10月25日起，移除對中國國際航空、首都航空、東方航空、南方航空、海南航空、四川航空、廈門航空等的限制條件。

3. 國家發展改革委等六部門發佈關於大力實施可再生能源替代行動的指導意見。其中提到，“十四五”重點領域可再生能源替代取得積極進展，2025年全國可再生能源消費量達到11億噸標煤以上。“十五五”各領域優先利用可再生能源的生產生活方式基本形成，2030年全國可再生能源消費量達到15億噸標煤以上，有力支撐實現2030年碳達峯目標。

全球期貨市場異動

1. 國內商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數上漲，純鹼漲2.07%，瀝青漲1.7%，原油漲1.09%，苯乙烯漲1.08%。黑色系多數下跌，焦煤跌2.17%，焦炭跌1.68%。農產品多數上漲，棕櫚油漲近1%。基本金屬多數收跌，氧化鋁跌1.59%，滬錫跌1.01%，滬鎳跌0.66%，滬鋁跌0.41%，滬銅跌0.3%。滬金漲0.4%，滬銀跌1.47%。

2. 國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.65%報2799.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.47%報33.935美元/盎司。

3. 國際油價全線上漲，美油12月合約漲2.77%，報69.07美元/桶。布油2025年1月合約漲2.74%，報72.67美元/桶。

4. 倫敦基本金屬多數收跌，LME期銅漲0.3%報9559美元/噸，LME期鋅跌1.12%報3087美元/噸，LME期鎳跌0.4%報15810美元/噸，LME期鋁跌1.65%報2615美元/噸，LME期錫跌0.19%報31025美元/噸，LME期鉛跌0%報2004美元/噸。

5. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨漲1.4%報992.75美分/蒲式耳；玉米期貨跌0.54%報411.5美分/蒲式耳，小麥期貨漲0.39%報572.75美分/蒲式耳。

黑色系熱點資訊

1. 據SMM統計，10月26日至11月1日高爐檢修帶來的鐵水影響量爲117.43萬噸，環比上週檢修影響量增加2.54萬噸，鐵水產量呈現小幅下滑局面，考慮當前鋼廠利潤有收縮跡象，預計短期內鐵礦石價格或將弱穩震盪運行，進口礦利潤有小幅下降可能。

2. 上海市人民政府辦公廳印發《美麗上海建設三年行動計劃（2024—2026年）》。其中提到，到2026年，全市煤炭消費佔一次能源消費比重保持在30%以下，碳排放強度穩步下降。持續推動能源結構優化。加快現役煤電“三改聯動”改造。全面實施“光伏+”工程，市內光伏裝機容量達到400萬千瓦以上。

3. 國家發改委等六部門發佈關於大力實施可再生能源替代行動的指導意見。其中提到，強化鋼鐵、有色、石化化工、建材、紡織、造紙等行業與可再生能源耦合發展。提高短流程鍊鋼佔比，在冶金、鑄造、建材、日用玻璃、有色、化工等重點行業推廣電鍋爐、電窯爐、電加熱等技術。

4. 據鋼谷網消息，全國建材社庫432.32萬噸，較上週減少2.28萬噸，下降0.52%；廠庫314.41萬噸，較上週增加0.38萬噸，上升0.12%；產量439.23萬噸，較上週減少11.69萬噸，下降2.59%。

5. 唐山10月31日0時起啓動重污染天氣橙色Ⅱ級預警，限產解除時間另行通知。據Mysteel調研瞭解，目前唐山調坯型鋼生產企業均已接到通知，開始陸續落實停產政策，此次限產鋼廠裝車發貨或將受到影響。

農產品熱點資訊

1. 據國家糧油信息中心，截至10月25日，國內三大油脂庫存總量199萬噸，周環比下降5萬噸，月環比下降6萬噸，同比下降14萬噸。其中豆油庫存112萬噸，周環比持平，月環比及同比分別下降3萬噸和上升28萬噸；菜籽油庫存38萬噸，周環比下降1萬噸，月環比下降2萬噸，同比持平；棕櫚油庫存49萬噸，周環比下降4萬噸，月環比下降1萬噸，較去年同期下降42萬噸，其中食用棕櫚油庫存42萬噸。

2. 據Mysteel農產品調查數據顯示，本週(10月24日-10月30日)全國玉米加工總量爲66.22萬噸，較上週增加3.61萬噸；周度全國玉米澱粉產量爲33.53萬噸，較上週產量增加2.42萬噸；周度開機率爲64.82%，較上週升高4.68%；全國玉米澱粉企業澱粉庫存總量82.4萬噸，較上週增加2.90萬噸，周增幅3.65%，月降幅10.07%，年同比增幅34.20%。

3. 美國農業部（USDA）公佈數據，民間出口商報告對中國出售13.2萬噸大豆，對未知目的地出售273048噸玉米和132000噸大豆，均於2024/2025年度交貨。

4. 據外媒報道，印尼貿易部官員Farid Amir週三稱，印尼將把11月份的毛棕櫚油(CPO)參考價格從10月份的每噸893.64美元上調至961.97美元。基於新的參考價格，11月份毛棕櫚油的出口稅將爲每噸124美元。印尼還對毛棕櫚油出口徵收參考價7.5%的專項稅，並對精煉棕櫚油產品徵收參考價3-6%的專項稅。

5. 荷蘭合作銀行（Rabobank）估計，2024/25年度巴西大豆種植面積預計將比上一年度增長1.5%，至4700萬公頃，收成可能達到創紀錄的1.67億噸。預計2024/25年度巴西玉米產量爲1.25億噸，較上一年度增加300萬噸；預計巴西中南部地區2025甘蔗產量爲5.8億噸，較本年的6億噸下降。

6. 據外媒調查的預期值，截至2024年10月24日當週，預計美國2024/25市場年度大豆出口淨銷售爲160-280萬噸，玉米出口淨銷售爲180-350萬噸。

7. 巴西全國穀物出口商協會（Anec）基於船運計劃數據預測，10月27日至11月2日期間，巴西大豆出口量爲101.82萬噸，上週爲73.28萬噸；豆粕出口量爲68.69萬噸，上週爲44.73萬噸；玉米出口量爲152.39萬噸，上週爲140.93萬噸。

8. 據外媒報道，週三阿根廷運輸工會發起一場24小時的罷工，罷工導致主要出口樞紐羅薩里奧港口的糧食運輸受阻。

能源化工熱點資訊

​1. 阿聯酋富查伊拉石油工業區最新數據顯示，截至10月28日當週，阿聯酋富查伊拉港的成品油總庫存爲1705.7萬桶，比一週前增加25.6萬桶。其中輕質餾分油庫存增加35.2萬桶至635.3萬桶，中質餾分油庫存減少35.7萬桶至188.1萬桶，重質殘渣燃料油庫存增加26.1萬桶至882.3萬桶。

2. 日本石油協會（PAJ）數據顯示，截至10月26日當週，日本商業原油庫存下降53萬千升至1060萬千升；汽油庫存下降27000千升至168萬千升；石腦油庫存上漲18000千升至145萬千升；煤油庫存上漲16000千升至263萬千升。截至10月26日當週，日本煉油廠的平均運行率爲75.0%，而10月19日當週爲73.9%。

3. 據大阪交易所（OSE）官網10月30日數據，截至2024年10月20日，交易所指定倉庫的橡膠（RSS）庫存爲2437噸，較截至10月10日的2562噸減少125噸。

4. 新加坡企業發展局（ESG）：截至10月29日當週，新加坡燃料油庫存下降479.1萬桶，至6年低點1535.4萬桶。新加坡中質餾分油庫存上漲46.1萬桶，達到3周高點936.8萬桶。 新加坡輕質餾分油庫存下降30.2萬桶，至10個月低點1174.4萬桶。

5. 國家發改委等六部門發佈關於大力實施可再生能源替代行動的指導意見。其中提到，在合成氨、合成甲醇、石化、鋼鐵等領域鼓勵低碳氫規模化替代高碳氫，探索建設風光氫氨醇一體化基地。在保障好居民冬季取暖前提下推進熱電聯產機組供熱範圍內燃煤鍋爐關停整合，因地制宜推進耦合生物質燃燒技術改造，鼓勵發展大容量燃煤鍋爐摻綠氨燃燒。

6. 據EIA報告，10月25日當週美國國內原油產量維持在1350.0萬桶/日不變；10月25日當週美國戰略石油儲備（SPR）庫存增加118.9萬桶至3.858億桶，增幅0.31%；10月25日當週美國除卻戰略儲備的商業原油進口597.5萬桶/日，較前一週減少45.6萬桶/日。

5. 消息人士稱，歐佩克+可能會將原定於12月的增產計劃推遲一個月或更長時間。

金屬熱點資訊

1. 世界黃金協會數據顯示，2024年三季度全球黃金需求總量爲1313噸，同比增長5%。由於三季度金價連創歷史新高，按美元計價的黃金需求總額首次突破1000億美元，同比增長35%，刷新歷史紀錄。三季度，全球黃金ETF淨流入達到95噸，與去年三季度黃金ETF的大幅淨流出形成鮮明對比。

2. 乘聯會公佈數據顯示，10月1-27日，乘用車市場零售181.2萬輛，同比去年10月同期增長9%，較上月同期增長2%，今年以來累計零售1,738.6萬輛，同比增長3%；10月1-27日,全國乘用車廠商批發197.8萬輛，同比去年10月同期增長4%，較上月同期下降5%，今年以來累計批發2,042.3萬輛，同比增長4%。

3. ADP週三報告稱，儘管美國東南部遭遇了毀滅性的風暴季節，且勞動力供應嚴重中斷，但10月份私營部門創造的就業崗位達到了一年多來的最高水平。數據顯示，美國企業10月新聘員工23.3萬人，好於9月上修後的15.9萬人，也遠高於市場的預估。這是自2023年7月以來創造就業機會最多的一個月。

誇誇“期”談——品種交易邏輯大揭祕！

1. 氧化鋁高位回調，基本面或發生變化？

光大期貨分析指出，基本面來看，國內新投產能仍待釋放產量，河南洛陽發佈重污染天氣橙色預警，氧化鋁企業繼續限停；海外氧化鋁廠超預期減產，供需錯配較嚴重，國內出口利潤窗口打開，刺激出口量增加。供給擾動邏輯繼續存在，且現貨緊張的情況難有緩解。儘管隨着旺季轉淡、電解鋁需求或呈現下滑趨勢，預計庫存去化節奏放緩，但是目前臨近交割月，氧化鋁現貨價格依然高企，在盤面貼水的情況下，若大幅下跌或導致低倉單問題發酵，易引發擠倉風險。因此短期氧化鋁價格或呈現高位震盪局勢，回調幅度需結合現貨下跌情況判斷。

2. 市場逐步邁入需求淡季，碳酸鋰7萬關口要失守了嗎？

正信期貨分析指出，中長期維度看，今明兩年是上游鋰礦和鹽湖放量的大年，碳酸鋰供應過剩的格局難改。需求端，據調研，預計10月國內正極廠商的排產較9月環比基本持平，但11月的需求存在一定不確定性。終端市場方面，據乘聯會，9月新能源乘用車市場零售112.3萬輛，同比增長50.9%，超市場預期。策略方面，本次旺季接近尾聲，且受到高庫存和套保需求較大的壓力，預計鋰價震盪偏弱。短期建議區間操作，中長期仍以逢高沽空思路爲主。

今日重要期貨數據和事件一覽

1. 10月31日9:30，中國10月官方製造業PMI。此前，中國9月官方製造業PMI 49.8，預期49.5，前值49.1。

2.10月31日20:30，美國至10月26日當週初請失業金人數。此前，美國至10月19日當週初請失業金人數錄得22.7萬人，創2024年9月28日當週以來新低。

3. 10月31日21:45，美國10月標普全球製造業PMI終值。此前，美國9月標普全球製造業PMI終值47.3，預期47，爲2023年6月以來新低。