文｜雷報  青崖

近日，美泰、孩之寶相繼發佈了2024年第三季度財報。雷報據此獲悉：

美泰Q3實現淨銷售額18.44億美元，較去年同期下滑4%；淨利潤3.72億美元，比去年同期增加了2.26億美元，淨利潤實現154.79%的亮眼增長。

孩之寶Q3實現淨收入12.81億美元，較去年同期下滑了15%（不包括eOne出售，營收下降9%）；淨利潤2.23億美元，去年同期則淨虧損1.71億美元，孩之寶的轉型戰略助力孩之寶在2024年迎來“觸底反彈”，業績相比於去年的低谷期正持續向好。

總的來看，2024年Q3，美泰、孩之寶兩家頭部玩具公司都實現了淨利潤大漲，玩具巨頭們幾乎已經擺脫去年的陰霾，日子好起來了，同時財報顯示，“IP授權”爲傳統玩具公司的業績提供了不小的助力。

接下來，雷報將根據最新財報分析兩家的具體情況。

孩之寶：《小馬寶莉》授權增長，亞太地區收入增長33%

孩之寶經歷了去年艱難的轉型過渡期之後，表現出了不俗的盈利能力，從去年Q3淨虧損1.71億美元，扭轉爲淨利潤2.23億美元，IP授權和數字遊戲業務功不可沒。其首席執行官Chris Cocks表示：“在第三季度，我們在遊戲和授權業務中的優異表現，凸顯了孩之寶在這兩個利潤最高的領域的實力，我們圍繞數字遊戲、授權和重振產品創新的關鍵舉措正在開花。”

按部門劃分，孩之寶旗下業務分爲【消費品】、【威世智與數字遊戲】以及【娛樂】三大部門，在Q3的收入分別出現5%，10%以及86%的下滑。

具體來看，【娛樂】部門受2023年12月出售EOne影視的影響，收入下降了87％；除去此影響，營業收入因交易交付時間推動，增加了1%。

【消費品】部門主要包括孩之寶玩具的全球銷售收入及品牌授權的相關收入，Q3因退出品牌、減少清庫存和低於預期的成交量，使營業收入下降了10%，但部分被新產品創新和消費產品授權收入增長所抵銷。

IP方面，戰鬥陀螺、變形金剛、菲比寶寶以及《小馬寶莉》IP授權消費品表現優秀。

小馬寶莉是孩之寶於上世紀80年代推出的女孩向IP，並陸續推出電視劇、電影、遊戲等內容以及IP玩具產品。今年，卡遊推出的“小馬寶莉”IP系列卡牌，成爲了當前中國國內最爲火爆的IP卡牌產品。

據悉，卡遊公司是在2020年9月與孩之寶公司簽約了小馬寶莉的授權合作，並由此開始逐步推出系列主題卡牌。目前，卡遊已推出趣影、彩虹、輝月、暮光等不同規格的多系列小馬寶莉卡牌產品，每包價格從2-10元不等。

10月17日，卡遊還宣佈了與孩之寶達成深度合作，並獲得《小馬寶莉》系列的全球授權。卡遊的小馬寶莉英文版、日文版卡牌產品在發佈會上首次亮相，並計劃率先在東南亞、日韓等地區發售，正式開啓佈局海外市場。

【威世智與數字遊戲】是孩之寶的核心部門，Q3收入同步下降5%，主要是由於去年Q3推出了熱門遊戲《博德之門3》，因此這部分的授權和數字遊戲收入同比有所下滑。

其他遊戲表現方面，《萬智牌：魔法風雲會》在Q3的營收增長了3%，《大富翁來了！》遊戲則貢獻了3000萬美元的收入，今年已經合計收入7400萬美元。

今年2月，萬智牌宣佈將在《斑隆洛》後開始停止生產中文版實體卡牌產品，此舉也引發了中國網友關於“萬智牌放棄中國市場”的廣泛探討。雖然這其中不乏孩之寶持續節源，以及簡體中文市場受到《遊戲王》與《寶可夢卡牌》競爭，還有《Disney Lorcana》虎視眈眈的影響。但是，《萬智牌》作爲一款深耕了中文社區數十年的卡牌遊戲，停止中文卡牌生產，無疑對中文社區玩家感情造成了傷害。

從品牌組合的角度，孩之寶旗下業務劃分爲【特許經營品牌】、【合作伙伴品牌】、【投資組合品牌】以及【非孩之寶影視品牌】四個部分，2024年Q1，孩之寶將其餘的非孩之寶品牌電影和電視品牌移至組合品牌，以符合公司的品牌策略。2024年Q3，四大品牌收入分別下滑7%，17%，12%，100%。

從地區劃分，孩之寶消費品的細分市場上，北美、歐洲、拉丁美洲地區市場收入繼續下行，分別下滑了8%，22%，21%，亞太地區卻實現了33%的可觀增長。

一定程度上看，《小馬寶莉》IP卡牌在中國地區的熱賣，或許是孩之寶IP授權消費品收入以及亞太地區收入同步增長的關鍵性推動因素之一。

美泰：風火輪增長12%，推進IP影視開發

美泰近年一直保持對IP業務的重點推進，其董事長兼首席執行官Ynon Kreiz在Q3財報中表示：“我們持續執行我們持續幾年的策略，以推動IP驅動的玩具業務增長，擴大我們的娛樂服務。”

該公司旗下的產品可分爲四大類，分別爲【娃娃類】、【面向嬰幼兒和學齡前兒童】、【汽車玩具類】以及【可動人偶、建築套裝、遊戲和其他類】產品，其中，前兩類產品在Q2分別下滑14%及3%，後兩類則分別增長12%及2%。

對於第三季度，【娃娃類】玩具的全球總銷售額爲7.57億美元，下降了14%，與上一年同期的第三季度相比，主要是由於“芭比”收入的下降。

去年《芭比》電影上映，一舉斬獲了約合超百億人民幣的2023年年度全球票房冠軍，該電影也帶動了2023年全年美泰的【娃娃類】產品收入大漲，但隨着2024年的“芭比熱”持續降溫，美泰的芭比娃娃也沒有那麼好賣了。

不過，芭比IP依靠影視化迎來“第二春”鼓勵了美泰繼續進行IP影視化開發。據悉，美泰有至少14個項目計劃進行影視化改編，包括《Hot Wheels風火輪》《口袋波莉》《馬特·梅森少校》《搖滾機器人》《叉骨》《火柴盒》等項目，合作了包括華納影業、環球影業、米高梅、SKY DANCE在內的不同製片廠，同時，《宇宙巨人希曼》電影在Netflix接盤後也在持續推進，並在今年5月全新官宣了主演陣容，由Nicholas Galitzine主演。

其他產品方面，【面向嬰幼兒和學齡前兒童】的收入爲3.5億美元，同比下滑3％，主要是由於嬰兒用品和Power Wheels產品收入減少；【汽車玩具類】產品Q3收入5.8億美元，實現了12%的增長，主要受“風火輪”增長的推動；【可動人偶、建築套裝、遊戲和其他類】收入3.64億美元，同比增長2%，主要由遊戲的增長驅動，部分抵銷了積木類和其他類產品收入的下降。

在美泰的三大旗艦品牌中，“芭比”在Q3貢獻5億美元收入，下滑17%；“風火輪”則同比增長12%，Q3收入5.08億美元，略超“芭比”成爲Q3收入最多的旗艦品牌；“費雪-普萊斯”則人收入2.65億，與去年同期持平。

分地區來看，美泰在亞太地區的收入保持着穩定增長，Q2同比上漲4%，Q3上漲9%；而繼Q2美泰在北美、EMEA（歐洲、中東與非洲）、拉美地區的收入均下滑後，Q3還在持續下滑。

此前，雷報報道過LVMH集團支持的消費品投資公司L Catterton接觸美泰的消息，但截至目前，收購相關的消息還沒有出現進一步的發展。