隨着德翔海運登陸港交所，10月以來已有9只新股在港股上市。而2024年第三季，港交所迎來新上市的公司共15家，集資額總共422億港元，爲2024年上半年集資金額的三倍多。

　　近期港股IPO市場暢旺程度不減，傲基股份、晶科電子今天啓動招股，健康160、曹操出行、貨拉拉、明基醫院等明星企業也已提交招股書。值得一提的是，隨着龍蟠科技成功在香港上市，接下來順豐控股、百利天恆、吉宏股份、赤峯黃金、安井食品等多家A股公司也在籌劃推進赴港上市計劃，A+H板塊將持續擴容。

　　香港博大資本國際總裁溫天納認爲，從市場表現及成交數據看，港股新股市場確實有所回暖，而且“這一輪赴港上市企業的品牌及基本面及概念均不俗，且明顯受惠於近期國策，隨着越來越多具備規模的A股企業赴港上市，A股較高的估值，亦會有助提升相關企業新股多重上市的估值及表現。”

　　今年已有54只新股登陸港股

　　近期港股IPO市場明顯回暖，隨着德翔海運、龍蟠科技、華昊中天、地平線機器人等相繼上市，今年港股市場總共迎來了54只新股。

　　隨着近期港股市場行情升溫，流動性改善，這些新股也表現不俗。Wind的統計顯示，54只新股中，總共有30只上市首日漲幅爲正，佔比約爲56%，其中上市首日漲幅超過30%的有10只，經緯天地、泓基集團上市首日股價漲幅翻番，宜搜科技上市首日也大漲91.72%。從目前股價相較發行價漲幅來看，總共有9只目前股價相較發行價漲幅超100%，其中宜搜科技漲幅最大，達到6.59倍；老鋪黃金、廣聯科技控股分別漲4.16倍和3.99倍。

　　從集資金額來看，9月17日上市的美的集團，首發募資額達到356.67億港元，成爲年內新股“募資王”。其次是地平線機器人和華潤飲料，分別爲54.07億港元和50.43億港元。

　　其中，地平線機器人於10月24日上市，爲首家且每年均爲最大的提供前裝量產的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的中國公司，阿里巴巴、百度、達飛集團和寧波國資基金作爲基石投資者參與其本次發行，累計認購約2.2億美元。成立至今，地平線還獲得高瓴、五源資本、紅杉中國、線性資本、真格基金、嘉實投資等知名機構，以及大衆集團、上汽集團、廣汽資本、長城汽車、奇瑞汽車、一汽集團、比亞迪、寧德時代等衆多車企資本及產業鏈上下游企業的投資。

　　據港交所三季度報告的數據，新股上市申請數目仍然保持穩健，截至2024年9月30日共有96宗申請在處理中。從正在排隊衝刺港股上市的企業名單看，當中不乏明星企業，包括健康160、曹操出行、貨拉拉、明基醫院、豐巢、奇瑞汽車及微醫等。

　　據港交所10月31日披露，健康160已提交上市申請。健康160主要爲客戶提供各種醫藥健康用品以及全面的數字醫療健康解決方案。根據弗若斯特沙利文報告，按2023年通過平臺掛號的數量，按截至2023年12月31日合作醫院的數量、合作的三級醫院數量及接入平臺的醫護人員人數計，健康160在行業主要參與者中排名第一；按2023年數字醫療健康解決方案產生的收入、截至2023年12月31日的累計註冊用戶數計，健康160在中國行業主要參與者中排名第三。

　　曹操出行也已提交招股書，公司孵化自全球最大的汽車集團之一吉利集團，目前已逐步發展爲中國最大網約車平臺之一。根據弗若斯特沙利文的資料，按GTV計算，曹操出行於2021年、2022年及2023年位居中國前三大網約車平臺。

　　A+H板塊將持續擴容

　　值得一提的是，在美的集團、龍蟠科技上市爲A+H增添新丁之後，近期還有不少A股企業積極推動“A+H”佈局。

　　其中，龍蟠科技於10月30日正式登陸港交所。龍蟠科技是全球主要的磷酸鐵鋰正極材料製造商，亦是中國內地知名的車用精細化學品製造商。根據弗若斯特沙利文的資料，於2023年按銷量計，龍蟠科技是全球第四大磷酸鐵鋰正極材料製造商，市場份額爲6.5%；中國內地第三大車用尿素製造商，市場份額爲9.1%；中國內地第三大冷卻液製造商，市場份額爲5.8%。磷酸鐵鋰正極材料是目前生產鋰電池運用最廣泛的正極材料，用於各種終端市場，包括新能源汽車和儲能行業。公司的客戶包括主要鋰電池製造商，例如寧德時代、瑞浦蘭鈞、欣旺達、億緯鋰能（維權），在通過客戶嚴格的驗證過程後直接向客戶出售磷酸鐵鋰正極材料產品。

　　龍蟠科技已在2017年4月完成A股主板上市，有消息稱，公司有望在穩價期結束後快速納入港股通。

　　在美的集團、龍蟠科技的帶動下，多家知名A股公司也傳出赴港二次上市的計劃，包括順豐控股、百利天恆、吉宏股份、赤峯黃金、安井食品、鈞達股份等。

　　有消息人士稱順豐控股計劃11月底在香港進行第二次上市。順豐在上市申請中表示，香港上市的目標在於打造國際化平臺並推進國際化戰略，也希望藉助港股市場的平臺，繼續拓展其海外市場的版圖。若此次赴港上市成功，順豐將成爲快遞行業首家“A+H”股上市公司。此外，有傳恆瑞醫藥正考慮明年在香港二次上市，可能會籌集至少20億美元。恆瑞醫藥發佈公告稱，近年來，在科技創新和國際化發展戰略驅動下，公司穩步推進國際化進程。爲進一步深化公司戰略發展目標，公司近期對境外資本市場融資等事項開展了研究諮詢等前期工作。截至目前，公司就相關事項尚未確定具體方案。

　　而爲吸引內地大型企業赴港上市，港交所在提升市場效率和流動性方面作出一系列改革。10月18日，香港證監會及港交所宣佈將優化新上市申請審批流程時間表，包括加快“合資格A股公司”審批流程，如果合資格A股上市公司提交完全符合規定的申請，將分別只會發出一輪監管意見及在不多於30個營業日內完成監管評估。

　　達維律師事務所認爲，此次優化審批流程時間表的一大亮點在於對“合資格A股公司”赴港上市提供了快速審批時間表。即對於優質A股公司，可以考慮A股現有披露和日常合規情況，在取得境內法律顧問的合規法律意見後，有機會利用“合資格A股公司”快速審批時間表，進一步提升其赴港上市監管審批的效率，爲優質A股公司連接國際資本市場帶來更多確定性，以便其更及時、高效地把握髮行窗口，並根據企業需求獲得更多融資渠道。在達維律師事務看來，多年來，香港證監會及港交所一直致力於向市場提供相關指引，多舉措並進以優化上市審批流程並增加香港資本市場的全球競爭力和吸引力。

　　李家超：爭取短期內實現更多標誌性IPO

　　香港特區行政長官李家超於10月16日發表任內第三份《施政報告》時，提及要爭取企業上市，善用與內地市場“互聯互通”的優勢，吸引國際企業來港上市，同時推動內地大型企業赴港上市，爭取短期內實現更多標誌性的IPO。

　　溫天納認爲，近期港股新股市場回暖涉及多重因素，首先自9月下旬開始中央多部委落實一系列提振經濟及資本市場的政策，且持續增量擴容，對市場有持續的刺激作用。第二，提振宏觀經濟，最終在微觀面企業盈利亦會有所提升，對尋求上市的企業有提振估值的作用。第三，此前有不少二級市場停泊的資金轉投一級新股市場，助力新股的認購量，交投量及上市後表現，一系列因素均對新股市場有利。

　　值得一提的是，今年6月13日，晶泰科技作爲港股首家特專科技公司，以第18C章節在港交所掛牌上市，標誌着港股市場迎來了一個新時代。此後，黑芝麻智能作爲第二家特專科技公司，在8月8日上市。

　　畢馬威會計師事務所合夥人鄧浩然認爲，精準的定位和合適的時機，將爲18C吸納優質特專科技公司創造有利條件。如果將其放諸於香港資本市場，香港也應該通過合適的定位和時機確立競爭優勢。香港資本市場的定位應該是與境內資本市場形成互補，以及作爲將境內優質企業與海外資金接軌的橋樑。港交所推出SPAC上市制度（18B）以及18C上市制度，一方面與境內資本市場形成一定程度的互補，畢竟這些上市制度涉及較高風險，以散戶爲主的內地資本市場現階段還未有條件推行；另一方面，香港通過實施相關制度，扮演了將境內優質企業與海外資金接軌的超級聯繫人角色。

　　“香港的優勢是既有由大量高質素金融機構和業界人才構成的金融生態圈，爲企業提供優質服務，也有成熟穩定的金融體系和制度作爲配套以保證市場質量，爲投資者把關。如果香港能充分發揮上述優勢，將有助鞏固其國際金融中心的地位。”鄧浩然說。

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