期貨早高峯-音頻版

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宏觀要聞

​1. 10月份中國製造業採購經理指數爲50.1%，較上月上升0.3個百分點，連續兩個月環比上升。這也是在連續5個月運行在50%以下後，重回擴張區間。

2. 央行公告，爲維護銀行體系流動性合理充裕，2024年10月人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了5000億元買斷式逆回購操作；爲加大貨幣政策逆週期調節力度，維護銀行體系流動性合理充裕，2024年10月人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月淨買入債券面值爲2000億元。

3. 中美雙方就兩國宏觀經濟金融形勢、貨幣金融政策等雙方關心的金融政策議題進行了專業、務實、坦誠和建設性的溝通，中方介紹了金融管理部門支持經濟穩定增長的一攬子政策，包括中國人民銀行支持資本市場穩定發展的兩項工具，即證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）和股票回購增持再貸款。

4.美國9月核心PCE物價指數年率錄得2.7%，較上月不變，美國9月核心PCE物價指數月率得0.3%，較上月（0.2%）有所反彈。

5. 媒體援引以色列情報稱，伊朗準備藉助伊拉克境內武裝對以色列發動大規模報復行動，時間或在美國大選日之前。

全球期貨市場異動

1. 國內商品期貨夜盤收盤多數下跌，能源化工品漲跌不一，低硫燃料油漲1.06%，純鹼跌2.42%，玻璃跌1.54%。黑色系全線下跌，鐵礦石跌2.05%，螺紋鋼跌1.63%，焦煤跌1.25%，焦炭跌1.23%，熱卷跌1.14%。農產品漲跌不一，白糖漲1.23%，棕櫚油漲1%。基本金屬多數收跌，不鏽鋼跌1.03%，滬鋅跌1%，滬鎳跌0.87%，滬鉛跌0.75%，滬銅跌0.25%，氧化鋁漲0.72%。滬金跌1.61%，滬銀跌2.57%。

2.國際油價全線上漲，美油12月合約漲2.8%，報70.53美元/桶，月漲3.46%。布油2025年1月合約漲2.51%，報73.97美元/桶，月漲3.29%。

3. 國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.67%報2754.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.74%報32.8美元/盎司。10月份，COMEX黃金期貨漲3.56%，COMEX白銀期貨漲4.27%。

4. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨漲0.53%報996.5美分/蒲式耳；玉米期貨跌0.06%報411.25美分/蒲式耳，小麥期貨跌0.22%報572美分/蒲式耳。

5. 倫敦基本金屬多數收漲，LME期銅漲0.09%報9547美元/噸，LME期鋅跌1.59%報3037.5美元/噸，LME期鎳跌0.51%報15735美元/噸，LME期鋁漲0.38%報2626美元/噸，LME期錫漲1.37%報31375美元/噸，LME期鉛漲1.65%報2037美元/噸。

黑色系熱點資訊

1. 從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發佈的鋼鐵行業PMI來看，2024年10月份爲54.6%，環比上升5.6個百分點，連續2個月環比上升，時隔19個月後指數重回擴張區間，顯示鋼鐵行業短期較快回升。分項指數變化顯示，鋼市需求繼續回暖，鋼廠生產加快上升，原料價格止跌回升，鋼材價格衝高回落。預計11月份，市場需求穩定釋放，鋼鐵生產短期內持穩運行，原材料價格小幅回落，鋼材價格穩中略升。

2. 據Mysteel，截至10月31日當週，螺紋鋼產量、廠庫由增轉降，社庫由降轉增，表需連續第二週下降。其中，螺紋社庫282.57萬噸，較上週增加3.83萬噸，增幅1.37%；螺紋表需240.68萬噸，較上週減少2.82萬噸，降幅1.16%。

農產品熱點資訊

1. 四季度至2025年2月通常爲我國採購美豆的集中期，但今年我國企業採購12月船期以後的美豆不積極，主要是美國大選結果尚不確定，市場擔心未來中美貿易摩擦升級，影響後續大豆進口。據監測，10月底我國企業採購11月船期美國大豆基本結束，約610萬噸；12月船期150萬噸，2025年1-2月船期美豆基本尚未採購。

2. 據沐甜科技，2024/2025榨季廣西的甘蔗產量較爲樂觀，今年的工業單產在4.593-4.693噸左右，預計入榨榨量在5420-5538萬噸，較23/24榨季增加約302-420萬噸。產糖率有大概率在12.3-13%之間，並且如果天氣配合的話，有可能往13%的產糖率靠近，或者突破2019/2020榨季的水平。預估2024/2025榨季廣西的產糖量在667-720萬噸的範圍。

3. 巴西航運機構Williams發佈的數據顯示，截至10月30日當週，巴西港口等待裝運食糖的船隻數量爲59艘，此前一週爲68艘。港口等待裝運的食糖數量爲232.18萬噸，此前一週爲270.37萬噸。在當週等待出口的食糖總量中，高等級原糖（VHP）數量爲218.86萬噸。根據Williams發佈的數據，桑托斯港等待出口的食糖數量爲159.22萬噸，帕拉納瓜港等待出口的食糖數量爲40.08萬噸。

4. 據外媒報道，由於乾旱和植物病害導致產量下降，泰國國內貿易部已暫時禁止原棕櫚油出口。這一限制措施預計將持續到12月，旨在穩定當地價格，並確保充足的庫存水平。商務部長Pichai Naripthaphan強調，目前的市場狀況反映出油棕產量大幅下降，有必要採取措施保護農民和消費者免受價格上漲的影響。泰國商務部下屬的該部門的副主任Goranij Nonejuie證實，目前令人滿意的價格是每公斤8-9泰銖，但他強調有必要密切監測瓶裝棕櫚油的價格。

5. 據船運調查機構ITS數據顯示，馬來西亞10月1-31日棕櫚油出口量爲1624210噸，較上月同期出口的1457408噸增加11.4%。

6. 經濟學人智庫（EIU）發佈的月度糖市前景報告顯示，預計2024/25市場年度全球糖市消費量將增長1.8%，2025/26年度將增長1.7%，因糖價下滑且全球經濟成長穩固。預計2024/2025年度全球糖產量將持平，2023/2024年度產量預計將增長2.6%至1.85億噸，創七年最高水準。

7. USDA最新幹旱報告顯示，截至10月29日當週，約73%的美國大豆種植區域受到乾旱影響，而此前一週爲68%，去年同期爲38%。

8. 美國農業部（USDA）公佈數據，民間出口商報告向未知目的地出售15萬噸豆粕，於2024/2025年度交付。

9. 據美國農業部，截至10月24日當週，美國2024/2025年度大豆出口淨銷售爲227.3萬噸，前一週爲215.2萬噸；2025/2026年度大豆淨銷售0萬噸，前一週爲0萬噸。

10. 據外媒報道，在美國農業部（USDA）公佈月度大豆壓榨報告之前，受訪分析師預估，報告料顯示，美國9月大豆壓榨量可能反彈至562.3萬短噸，或1.874億蒲式耳；截至2024年9月30日，美國豆油庫存料爲15.39億磅。

11. 布宜諾斯艾利斯穀物交易所最新報告指出，阿根廷2024/25年度大豆生長季已經在最近的降雨後順利啓動，中部地區迎來了顯著降雨。目前，全國範圍內已完成計劃的1900萬公頃的3.3%的大豆播種。

12. 據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據，截至10月25日，美棉ON-call未點價賣出訂單61803手，環比增加2940手；未點價買入訂單83160手，環比減少1156手。

能源化工熱點資訊

​1. 工信部印發《水泥玻璃行業產能置換實施辦法（2024年本）》。其中指出，嚴禁備案新增產能的水泥熟料、平板玻璃項目。確有必要新建、改建的，必須制定產能置換方案，實施等量或減量產能置換。

2. 據隆衆資訊，截止到10月31日，本週國內純鹼廠家總庫存167.77萬噸，環比周增2.74萬噸（漲幅1.66%），較週一增加1.47萬噸，漲幅0.88%。其中，輕質純鹼72.46萬噸，環比增加0.97萬噸，重質純鹼95.31萬噸，環比增加0.50萬噸。本週純鹼庫存再刷新高，同比增長226.97%，整體連續九周累庫，但累庫速度明顯放緩。

3. 據隆衆資訊，外圍不穩定因素較多，終端採購積極性不佳，本週PTA現貨價格持續走弱，但原料端PX表現相對堅挺，令加工區間環比持續走弱。截止2024年10月30日，中國PTA平均加工區間：337.76元/噸，環比-4.65%，同比-4.70%。

4. 據EIA天然氣報告，截至10月25日當週，美國天然氣庫存總量爲38630億立方英尺，較此前一週增加780億立方英尺，較去年同期增加1070億立方英尺，同比增幅2.8%，同時較5年均值高1780億立方英尺，增幅4.8%。

金屬熱點資訊

1. 據Mysteel，截至10月31日，全國氧化鋁總庫存爲384.6萬噸，較上期下降1.7萬噸。本週全國氧化鋁現貨庫存繼續小幅去庫，部分區域近期發運有所好轉，電解鋁廠原料庫存較上週有所上漲。氧化鋁廠近期陸續有檢修，下游提貨不順暢，氧化鋁廠現貨庫存依舊維持低位。另外，本週氧化鋁期貨價格大幅回調，部分交割品集中點價出貨。

2. 上期所公告，××公司（02688324）組（賬戶組號：B0002528）於2024年10月31日在黃金期貨（AU）2502合約上賬戶組日內開倉交易量超限第1次達到交易所處理標準。其交易行爲違反《上海期貨交易所異常交易行爲管理辦法》第16條之規定，交易所決定對相關客戶在相應合約上採取限制開倉5個交易日的監管措施。

3. 花旗認爲，未來6個月金價仍有上漲至3000美元/盎司的空間。因爲美國就業市場持續惡化，且對黃金ETF的需求上升，以對沖更廣泛的資產價格下行風險。

誇誇“期”談——品種交易邏輯大揭祕！

1. 蘋果期貨繼續上行，市場擔心交割存在擠倉風險？

光大期貨分析指出，從蘋果基本面情況來看，今年以來，市場普遍交易蘋果豐產，開秤價低於去年同期；此外，今年11月合約及之後合約適用蘋果新交割基準，市場預期入庫量增加，同樣施壓期價。不過，從近幾日交易所披露的蘋果倉單預報來看，入庫量相對偏低，截至週三共入庫蘋果交割預報僅690張，虛實盤比略高，市場擔心蘋果交割存在擠倉風險，價格開始走交割邏輯，導致近月合約漲幅擴大。後續來看，短期仍需關注蘋果入庫量，儘管西部產區果硬度偏低，山東產區存在果鏽、裂紋較多的果面質量問題，不過客商惜售心態不強，賣貨積極，若入庫量隨着價格上行而增加，擠倉擔憂緩解，價格仍存回落可能。

2. 多空因素交織，焦煤後續價格走勢如何？

銀河期貨分析指出，近期市場交易主線不明確，市場情緒反覆，交易邏輯在宏觀預期與現實基本面來回切換，波動較大。現貨面，焦炭第一輪降價後暫穩運行，焦煤漲跌互現，基本面上雙焦供需並未質的改變，焦煤供應依然偏寬鬆。當前市場期待後續近一步具體的財政政策出臺，而即使財政政策出臺，預計投向傳統基建、房地產領域的佔比也會下降，對於鋼材需求的改善程度不宜過於樂觀。後續重點關注後續政策的出臺以及實際對下游鋼材需求的增量。

今日重要期貨數據和事件一覽

1.11月1日20:30，美國10月季調後非農就業人口。此前，美國9月季調後非農就業人口錄得25.4萬人，爲2024年3月以來最大增幅。非農就業數據若再次增長，提升市場對美國經濟的信心，從而影響美聯儲的利率決策。

2..11月1日待定，中國至10月31日45個港口鐵礦石庫存。此前10月25日Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦石庫存總量15341.68萬噸，環比增44.15萬噸，45港日均疏港量323.34萬噸，環比降2.56萬噸。