金吾財訊 | 招銀國際表示，互聯網行業估值經歷第一階段重估後有所回調，互聯網行業股票目前交易均值在16x PE，相較9月底有所回落。第二階段的估值重估或需等待政策實際見效支撐基本面實質性轉好後長線基金流入驅動。展望11月，3Q業績或為交易重點，消費情緒按月略有回暖情況下，部分互聯網公司(如電商平台)儘管指引通過增量投入以換取增長，但較高ROI門檻下行業競爭格局邊際惡化或不需過度擔憂。綜合目前的估值修復水平，及潛在基本面仍有可能超預期的維度評判，該行推薦騰訊(00700，買入；核心主業競爭格局穩固，高毛利率業務如遊戲/視頻號廣告/直播電商拉動盈利穩健增長)、拼多多(PDD US，買入；3Q盈利有望好於預期、估值相較目前盈利增速仍有提升空間)、阿里巴巴(BABA US，買入；變現率提升逐步進入兌現階段、新業務運營效率提升有望支撐利潤率表現)、攜程(TCOM US，買入；3Q業績有望好於預期、估值相較過去兩年均值仍不貴)、快手(01024 ，買入；盈利增長強勁，估值相較盈利增長具備吸引力)。