英國央行(Bank of England)將利率下調至4.75%，但發出信號暗示在2025年初之前不太可能進一步降息，因其預測上週宣佈的英國預算將會加大通脹壓力。

貨幣政策委員會(MPC)以八比一的表決結果決定將基準利率下調0.25百分點，這與接受路透(Reuters)調查的經濟學家們的預期一致，而且是在通脹率降至三年低點之後做出的決定。

在8月會議上降息後，英國央行在9月舉行的上次會議決定維持利率不變。

“我們需要確保通脹率保持在接近目標的水平，因此我們不能過快或過大幅度地降息。”英國央行行長安德魯•貝利(Andrew Bailey)週四表示。

“但如果英國經濟像我們預期的那樣發展，利率很可能會繼續從目前水平逐步下降。”他補充道。

9月通脹率爲1.7%，自2021年以來首次跌破英國央行2%的目標，但英國央行預計未來幾個季度通脹率將上升。

降息決定公佈後，英鎊走強，當日對美元上漲0.6%，至1英鎊兌1.295美元。10年期英國國債收益率穩定在4.54%。

本週的決定似乎表明，英國央行在掂量政府預算的影響之際對降息持謹慎態度；英國財政大臣蕾切爾•裏夫斯(Rachel Reeves)的首份預算包括增稅和放鬆財政政策等措施。

唐納德•特朗普(Donald Trump)贏得本週美國大選也影響了前景，尤其是因爲他支持提高關稅——許多經濟學家認爲這可能會引發通脹。

英國央行表示，與之前的預測相比，最新預算將使消費者價格通脹率的峯值省高近0.5百分點，並在一年後使國內生產總值(GDP)升高0.75%。

掉期市場的行情似乎表明，通脹前景已促使交易員將其預測的英國央行在12月下次會議上進一步降息0.25個百分點的幾率從約30%下調至約20%。

滙豐資產管理(HSBC Asset Management)策略師侯賽因•邁赫迪(Hussain Mehdi)表示，他現在預計“本輪放寬的幅度將會相當淺”，這將給債券收益率帶來上行壓力，部分原因在於政府預算對通脹的影響。

部分由於預算，英國央行認爲，相比之前預期，通脹率現在需要更長的時間才能迴歸目標水平，即在兩年後達到2.2%，然後在之後一年的年底降至1.8%。

英國央行還預測，到2025年，英國經濟增長率將從今年的1%加快至1.5%，然後在2026年放緩至1.25%。

突顯預算對英國企業造成影響的一個跡象是，森寶利(J Sainsbury)週四警告稱，裏夫斯引入的變化將會“引發通脹”。這家連鎖超市抱怨稱，這些變化將使其面臨“出乎意料”和“顯著的”1.4億英鎊“成本激增”。

英國電信(BT)也將裏夫斯的預算描述爲“新的通脹壓力”，稱該公司現在將面臨1億英鎊的新增成本。

預算包含400億英鎊的增稅措施，其中大部分將來自僱主支付的國民保險(NI)繳款。它還讓政府得以在本屆議會任期內每年平均增加280億英鎊的借款。

英國央行週四表示，僱主繳納的國民保險金額增加以及同時實施的全國最低生活工資上調，很可能會增加整體僱傭成本。但它補充說，其通脹影響將取決於企業將額外成本轉嫁給消費者的程度。

本週會議的紀要承認“圍繞勞動力市場前景及其對通脹頑固性的影響存在很大不確定性”，並補充稱，勞動力市場指標仍然相對偏緊。

貨幣政策委員會沒有明確提到特朗普再度當選美國總統，但會議紀要指出，由於貿易碎片化加劇以及中東發生的事件，商品和大宗商品價格面臨“上行風險”。

譯者/和風