金吾財訊 | 花旗發研報指，寧德時代(300750)董事長表示，若特朗普政府允許中國企業投資美國電動車供應鏈，公司將考慮在美國建廠。此舉有望提升寧德時代在美國的電池市場份額，儘管目前尚無具體提案。該行指，寧德時代11月的生產管道增長已上調至環比增長2%，顯示出11月的增長勢頭加速，與往年不同。花旗預計，由於對儲能系統電池的強勁需求，12月的電池生產管道將保持強勁，產量基本穩定或略低於上月，好於歷史季節性趨勢。此外，寧德時代與特斯拉的緊密關係也使得投資者情緒變得更加積極，預計寧德時代約12-15%的總出貨量流向美國市場，主要爲儲能電池，利潤貢獻預計高於15%。花旗還指出，寧德時代在美國市場的ESS電池出口將面臨2026年起額外25%的關稅，這可能會影響其在美國市場的利潤率。總體而言，花旗認爲寧德時代正處於電池週期的低谷，預計未來電池出貨量將有強勁增長。綜上，花旗預計寧德時代12月和明年1月的生產管道將強於歷史季節性趨勢，維持“買入”評級，目標價362元人民幣。