iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 備受關注，這是有充分理由的。自2024年5月以來，該ETF顯著跑贏了SPDR Technology Trust ETF (XLK)：+23% 對 +10%。近期在11月走勢加速，週二IGV成爲追蹤的少數幾個創下歷史新高的ETF之一。

IGV總共有118個成分股，但其中許多佔比很小。實際上，有80個持倉的指數權重低於0.5%（來源：koyfin）。在過去三個月中，真正推動IGV創新高的是其中的八隻股票。儘管一些較小的股票也取得了強勁的漲幅，但這些成分股纔是真正拉昇IGV價格的關鍵。

不過，有一個重要成分缺席了——Microsoft (MSFT)。MSFT是標普500和納斯達克100中的第三大持股，同時也是兩大指數中最大的單一軟件股票。在IGV軟件ETF中，它也是第三大持倉，僅次於CRM和ORCL。但更重要的是，MSFT在多個時間段內明顯落後於IGV ETF。例如，在過去三個月中，MSFT僅上漲了3%。

分析Microsoft的圖表

MSFT上一次創下新高是在7月5日，當時達到了468美元，隨後即回落。從那時起，該股便在一個波動的區間內交易。好消息是每次下跌都有人接盤，但每次反彈也被拋售，形成了一個複雜的短期走勢。三條關鍵移動平均線（20、50和200日均線）幾乎匯聚在一起，這種情況很少見，表明了MSFT過去三個月多來一直處於的無方向趨勢。因此，至少目前爲止，其日線圖並不具有看漲信號。

拉遠到周線圖可以看到更爲鼓舞的前景。實際上，MSFT仍在一個大型對稱三角形形態內運行，這意味着在嘗試突破之前還有更多的調整空間。積極的一面是，MSFT在近年來也經歷過類似的多周橫盤整理，然後才實現突破。這種情況發生在關鍵低點（2023年初）以及接近歷史高點（2020年、2021年和2024年兩次）的時候。

儘管每次情況有所不同，但長期上升趨勢中的整合階段通常會向上突破。

最後，MSFT近期的疲軟與IGV的強勁表現相結合，導致MSFT/IGV的相對強弱線急劇下滑。從周線圖來看，這是MSFT/IGV相對強弱指標在過去10年內的第三次超賣信號。潛在的好消息是：1. 該比率線依然處於長期上升趨勢中，2. 前兩次的超賣信號出現在相對交易低點附近。換句話說，如果歷史可以作爲參考，那麼MSFT相對於同類股票的相對疲軟可能會再次逆轉。

如果這種情況發生，該股票將成爲IGV下一輪上漲的重要推動因素。不僅該ETF創下歷史新高，而且是從一個多年的看漲形態中突破而來的。