當地時間11月19日，澳洲聯儲發佈11月會議紀要。

紀要表明，澳洲聯儲董事會對通脹進一步上升的可能性仍持謹慎態度，強調需要採取限制性貨幣政策。此外，沒有“立即需要”調整現金利率，儘管他們爲未來的變化敞開了大門，並指出沒有任何事情可以排除。

目前的預測基於現金利率在2025年中期之前保持不變的技術假設。

會議紀要公佈後，澳元（AUD）兌美元（USD）相對穩定，截至目前報0.6504，下跌0.04%。

沒有“立即調整現金利率”的必要

會議紀要顯示，目前的政策設置是適當的，可以拉低仍然“過高”的核心通脹。而在兩週前的會議上，委員們也討論了可能需要降息、加息或更久維持利率在較高水平的情況。

澳大利亞的貨幣政策被評估爲限制性的，但這在多大程度上仍不確定，更廣泛的金融狀況在過去幾個月有所緩解。

澳洲聯儲董事會成員指出，沒有“立即需要”調整現金利率，儘管他們爲未來的變化敞開了大門，並指出沒有任何事情可以排除。目前的預測基於現金利率在2025年中期之前保持不變的技術假設。

在過去的一年裏，澳洲聯儲維持着4.35%的現金利率水平，想要控制消費者價格，同時保護勞動力市場，使經濟實現軟着陸。儘管澳洲的通脹一直下滑，但仍然處於較高水平，預計核心價格到2026年才能持續回到2%-3%的目標水平。

澳洲聯儲指出，仍對通脹上行風險保持“警惕”，鑑於通脹高於目標水平的時間已久，使“最小的容忍度”適應更長時間的價格高企。

關於何時降息，澳洲聯儲表示，有以下兩種情況：

如果事實證明，消費持續而實質性地弱於工作人員預測，這將大大降低通脹；
如果勞動力市場狀況的緩解幅度遠超預期，就會降低通脹。

成員們一致認爲，在理事會確信通脹正在持續邁向目標水平之前，保持貨幣政策足夠的限制性是很重要的。

保持前瞻性很重要，避免過度依賴過去的信息，這可能導致理事會對經濟狀況的變化反應太晚。

就業增長溫和，通脹降至三年半低點

據澳大利亞統計局（ABS）的公佈的數據顯示，10月就業人口增長1.59萬人，較9月的6.13萬人增幅明顯放緩。10月失業率維持在4.1%，自6月來一直保持在該水平。

澳大利亞國庫部長Jim Chalmers表示，鑑於美國候任總統特朗普的政策議程，澳大利亞經濟將面臨短期陣痛，其中包括產出可能減少而通脹壓力上升。

儘管勞動力市場持續表現強勁，這一表現仍然“令人驚訝”。不過，RBA正在努力讓經濟實現“軟着陸”，當前的數據表明經濟正朝着這一目標前進。

在通脹下降的同時，就業市場依然保持良好。

通脹數據方面，第三季度通脹率僅增長0.2%，遠遠低於前一季度的1%。“基礎通脹”（剔除價格波動較大的因素）穩定在3.5%，遠高於RBA的2%-3%目標。

經濟學家Callam Pickering指出，服務行業的價格持續上漲，使得達成通脹目標難上加難。簡而言之，儘管通脹整體在回落，但降息的希望仍顯渺茫。

而近期，國民銀行也修改了央行降息的預測。

在最近的一次更新中，NAB表示，雖然通貨膨脹有放緩的跡象，但由於工資增長、全球經濟波動和消費者支出波動等持續存在的脆弱性，澳洲儲備銀行可能會保持謹慎。

雖然最近的數據表明通貨膨脹正在朝着正確的方向發展，但澳洲儲備銀行希望在考慮降息之前確保更穩定的基礎，其他三家“四大”銀行——西太銀行、聯邦銀行和澳新銀行——仍預計二月份降息。