金吾財訊 | 交銀國際表示，首次覆蓋物流房地產板塊，給予領先評級，同時首次覆蓋Prologis(PLD US)和順豐房地產投資信託基金(02191)，給予買入評級。該行認爲未來幾年行業受惠於多重增長動力且供應情況改善，對行業的長期前景持樂觀態度。該行認爲，物流地產的需求將繼續受到以下因素的推動：1）電商的蓬勃發展和滲透率提高；2）冷鏈物流需求不斷增長；3）外包物流的普及；以及4）爲滿足自動化和ESG的要求，對現代化設施的需求與日俱增。由於高利率環境擾亂了建設進度，許多國家的新開工項目數量也降至十年來的最低水平。該行預計，未來幾年供應量下降將支撐租金水平。該行認爲，在租金增長和潛在資本收益兩方面推動下，物流地產可比其他房地產提供超額回報。世邦魏理仕預測，2024-28年美國現代物流地產的總回報複合年增長率爲11.5%，在所有地產類型中位居第一。另外，該行相信美聯儲進一步降息將繼續推動物流房託基金在短期內的重估和跑贏大盤。該行的研究表明，房託基金的低迷表現有望在降息開始後逆轉，尤其是在降息週期開始後的12-18個月。