金吾財訊 | 花旗銀行最新研報分析了歐洲股市在選舉後的宏觀環境，指出近期宏觀畫面發生了顯著變化。研報中提到，儘管之前市場風險傾向於支持周期性市場，通過提高「軟着陸」的可能性和中國政策的轉變，但特朗普2.0的出現為非美股市帶來了新的不確定性，尤其是貿易政策的不確定性和美元的強勢。歐洲股市在短期內可能會保持波動，只要特朗普交易仍然存在。然而，積極的催化劑可能包括圍繞每股收益（EPS）情緒的穩定和中國刺激措施的任何上行驚喜。花旗銀行的市場目標現在暗示，Stoxx 600指數可能上漲至中點25，這主要是由輕微低於共識的EPS增長（24E/25E分別為+2%/+5%，而共識為+4%/+8%）和輕微的重新評級所驅動。

儘管存在特朗普政策帶來的外部風險，但花旗銀行認為，歐洲股市在選舉後仍有機會，對其保持審慎樂觀的態度。研報中提到，花旗銀行傾向於增長和選擇性周期性（超配科技、基本資源（從中性升級）、金融服務）。個人護理仍然是他們偏好的防禦性行業。花旗銀行低配了一組防禦性和周期性行業，如電信和化工、工業（從中性降級）。花旗銀行認為，儘管存在一些挑戰，但歐洲股市在選舉後仍有可能實現增長，特別是在科技和資源相關領域。