登錄新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級

剛剛！上交所發行上市審覈新增--DR基礎股票

項目動態

發行上市、轉板上市、再融資、併購重組、DR基礎股票

DR 基礎股票是指參與存託憑證（DR）發行的基礎證券，也就是存託憑證所代表的境外公司的股票。以下爲你詳細介紹：

定義

存託憑證（DR）是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，由存託人簽發，以境外證券爲基礎在境內發行，代表境外基礎證券權益的證券。DR 基礎股票就是這些境外證券，例如一家中國的存託憑證（CDR）所對應的就是一家境外公司的股票，這家境外公司的股票即爲 CDR 基礎股票。

DR股票，即除權除息股票，是指在上市公司分紅過程中，除去其股息和紅股的一種特殊股票。當公司進行分紅時，DR股票的價格會因爲除權而降低，但持有者將獲得相應的股息或紅股。這種標識通常出現在股票名稱前，如"XXX DR"，表明該股票目前正處於除權除息的狀態。

除權除息是上市公司對股東權益分配的一種方式。除權（Dividend）指的是公司向其股東分配的利潤，通常以現金或者股票的形式進行。而除息（Rights）則指的是公司提供給股東的購買額外股份的權利，即股票的配股。當一家公司宣佈現金分紅或股票配股時，股票會進行除權除息處理，其股價會相應地調整，以反映股東所獲得的分紅和配股的價值。

對於投資者而言，DR股票期間購買的股票，購買者將不再享受即將到來的分紅或送股。股票價格會在除權除息日進行調整，以反映分紅或送股對股價的影響。此外，某些情況下，DR股票可能會有交易限制，需要投資者留意交易所的通知。

在投資策略上，投資者應該根據公司的具體情況和市場情況來做出相應的投資決策。在上市公司完成派息配股後，股價通常會下降，因此，DR標識可以視作股價短期下跌的信號。投資者可以根據這一信號來安排後續的投資操作，考慮是否介入。同時，投資者可以通過多種渠道獲取DR信息，包括公司公告、證券交易平臺、財經新聞網站等。

特點

代表境外公司權益：DR 基礎股票是境外公司在其本國市場發行和交易的股票，是公司所有權的一種體現，投資者通過持有 DR 實際上間接持有了境外公司的股權，享有相應的股東權益，如分紅權、投票權等（投票權的行使可能會受到一定限制）。

受境外市場規則和法規約束：其發行、交易、信息披露等活動均需遵循境外公司所在地的證券市場法律法規和監管要求，這些規則和要求與境內市場可能存在差異，投資者需要了解和適應不同的市場環境。

跨境交易和投資屬性：DR 基礎股票使投資者能夠跨越國界投資境外公司，突破了地域限制，爲投資者提供了更廣泛的投資選擇，有助於實現資產的國際化配置，分散投資風險。同時，由於涉及跨境交易，在交易流程、結算方式、匯率波動等方面存在一些特殊因素需要考慮。

作用

爲境外公司融資提供新途徑：對於境外公司而言，通過 DR 基礎股票與存託憑證機制，可以吸引全球範圍內的投資者，拓寬融資渠道，獲得更多的資金支持，有助於公司的業務擴張和發展。例如，一些新興市場的高科技公司通過在國際市場發行存託憑證（DR），吸引了大量國際資本，加速了技術研發和市場拓展。

豐富投資者投資選擇：對於投資者來說，DR 基礎股票提供了投資境外優質公司的機會，使他們能夠分享全球不同地區、不同行業公司的成長紅利，增加投資組合的多樣性，降低單一市場投資風險，實現全球資產配置戰略。比如，國內投資者可以通過投資 ADR（美國存託憑證）間接投資美國的知名科技企業，如蘋果、微軟等。

與 DR 的關係

價值關聯：DR 的價值通常與 DR 基礎股票的價格密切相關，DR 的價格會隨着基礎股票價格的波動而變化，同時還會受到匯率、存託費用等因素的影響。一般情況下，DR 價格會根據一定的轉換比例與基礎股票價格保持相對穩定的關係，但在市場波動較大或其他特殊情況下，兩者價格可能會出現短暫偏離。

轉換機制：在一定條件下，DR 可以與 DR 基礎股票進行相互轉換。投資者可以根據市場情況和自身需求，選擇將持有的 DR 轉換爲基礎股票，或者將基礎股票轉換爲 DR。這種轉換機制爲投資者提供了更多的投資靈活性和套利機會。例如，當 DR 價格相對於基礎股票價格出現較大溢價時，投資者可以買入基礎股票並轉換成 DR，然後在市場上賣出 DR 獲利；反之，當 DR 價格出現較大折價時，可以進行反向操作。

市場表現及影響因素

市場表現：DR 基礎股票的市場表現受到多種因素影響，包括公司自身的基本面因素（如財務狀況、盈利能力、行業競爭地位等）、宏觀經濟環境（如經濟增長、利率水平、匯率波動等）、行業發展趨勢、政治局勢以及市場情緒等。不同國家和地區的股票市場具有不同的特點和風險，其市場表現也會有所差異。例如，美國股市的一些大型科技股在過去多年中表現出色，主要得益於其強大的創新能力和市場競爭力，以及美國宏觀經濟的相對穩定和有利的政策環境；而一些新興市場國家的股票市場則可能受到國內經濟結構調整、政治不穩定等因素影響，波動較大。

影響因素

公司業績：公司的盈利增長、收入變化、利潤率水平等財務指標直接影響 DR 基礎股票的價格走勢。業績優秀的公司通常能夠吸引更多投資者關注，推動股票價格上漲；反之，業績不佳可能導致股價下跌。

宏觀經濟因素：全球經濟增長狀況對 DR 基礎股票市場有重要影響。在經濟增長強勁時期，企業盈利預期上升，股票市場整體表現較好；而經濟衰退或增長放緩時，市場風險偏好下降，股票價格可能受到抑制。利率水平的變化也會影響股票市場，一般來說，利率下降時，股票市場相對更具吸引力，股價可能上漲；利率上升則

DR與基礎股票的跨境轉換。

滬倫通東西雙向業務都允許DR與基礎股票按既定比例互相轉換，這是滬倫通實現兩地市場互聯互通的主要方式，有利於市場自主調節DR供需，保持DR與基礎股票的價格聯動。

具體而言，跨境轉換分爲基礎股票轉換成DR的“生成”過程和DR轉回基礎股票的“兌回”過程。整個跨境轉換由投資者、存託人、託管人以及跨境轉換機構等市場主體協同完成，生成過程是指基礎股票的持有人將基礎股票交付存託人，由存託人根據存託協議的安排，辦理存託憑證簽發手續，在存託憑證上市交易地使基礎股票持有人轉爲持有存託憑證的過程。

兌回過程是指存託憑證的持有人將存託憑證交付存託人後，由存託人根據存託協議的安排，辦理存託憑證註銷手續，並在基礎股票的上市交易地將基礎股票轉爲由存託憑證持有人持有的過程。

問：DR與基礎股票的跨境轉換安排如何操作？

答：滬倫通東西雙向業務都允許DR與基礎股票按既定比例互相轉換，這是滬倫通實現兩地市場互聯互通的主要方式，有利於市場自主調節DR供需，保持DR與基礎股票的價格聯動。

具體而言，跨境轉換分爲基礎股票轉換成DR的“生成”過程和DR轉回基礎股票的“兌回”過程。整個跨境轉換由投資者、存託人、託管人以及跨境轉換機構等市場主體協同完成，生成過程是指基礎股票的持有人將基礎股票交付存託人，由存託人根據存託協議的安排，辦理存託憑證簽發手續，在存託憑證上市交易地使基礎股票持有人轉爲持有存託憑證的過程；兌回過程是指存託憑證的持有人將存託憑證交付存託人後，由存託人根據存託協議的安排，辦理存託憑證註銷手續，並在基礎股票的上市交易地將基礎股票轉爲由存託憑證持有人持有的過程。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP