核心觀點2024 年第三季度，拼多多實現營收993.54 億元，同比增長44.33%，實現經調整淨利潤274.59 億元，同比增長61.26%，收入和利潤端均低於彭博一致預期。收入端miss 一方面因爲主站增速或廣告貨幣化率略低預期，另一方面因爲Temu 的名義貨幣化率低預期（半托管佔比提升導致），利潤端miss 可能更多跟公司對於tob 端減負降費的行動有關，本季度雖然期間費用率同比仍下降，但...
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