核心觀點：商業模式存在侷限：集中度有限、產業鏈介入較薄，導致在線招聘行業較難誕生巨頭。受益於媒介變革與平臺設計重構，BOSS直聘實現了對前人的超越，在競爭優勢與利基市場的保護下具備了較爲明顯的護城河。考慮賬面大額現金與未來利潤的潛力，當下估值具備安全邊際，股東回報改善將是影響投資收益率的重要變量。首次覆蓋，給予“買入”評級。我們預計公司2024-2026年收入分別爲73.6/88.7/104.3...
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