期貨早高峯-音頻版

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宏觀要聞

1. 據國家能源局，10月份，全社會用電量7742億千瓦時，同比增長4.3%。1~10月，全社會用電量累計81836億千瓦時，同比增長7.6%，其中規模以上工業發電量爲78027億千瓦時。

2. 中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3.1%和3.6%不變。

3. 據華夏時報記者不完全統計，截至11月19日晚間，河南省、貴州省、江蘇省、浙江省、遼寧省等5省份和大連市、青島市、寧波市等3個計劃單列市，都披露了再融資專項債券發行計劃，用於置換存量隱性債務，總規模約爲3521億元。

4. 據央視財經，進入11月以來，又有多家銀行宣佈對存款掛牌利率進行調整。11月15日，四家民營銀行同日發佈公告，下調人民幣存款利率。其中，江西裕民銀行將一年期、二年期、三年期和五年期的定期存款利率均調降25個基點。截至目前，本輪已至少有13家民營銀行跟進下調存款利率。

5. 黎巴嫩真主黨領導人納伊姆·卡西姆20日表示，真主黨已就美國提出的黎以停火協議草案表達立場，與黎巴嫩政府的觀點一致，現在決定權掌握在以色列手中。

全球期貨市場異動

1. 國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.88%報2654.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.03%報30.94美元/盎司。

2. 國際油價小幅下跌，美油2025年1月合約跌0.29%，報69.04美元/桶。布油2025年1月合約跌0.37%，報73.04美元/桶。

3. 倫敦基本金屬多數收漲，LME期銅跌0.06%報9082美元/噸，LME期鋅漲0.86%報2976.5美元/噸，LME期鎳漲0.06%報15875美元/噸，LME期鋁跌0.55%報2630美元/噸，LME期錫漲0.28%報28960美元/噸，LME期鉛漲0.6%報2013美元/噸。

4. 芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤漲跌不一，大豆期貨跌0.75%報991美分/蒲式耳；玉米期貨漲0.7%報430.25美分/蒲式耳，小麥期貨漲0.7%報571.75美分/蒲式耳。

5. 國內商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品全線上漲，LPG漲1.44%，20號膠漲1.17%，瀝青漲1.08%，橡膠漲1.05%，PTA漲1.03%，純鹼漲1.02%。黑色系多數上漲。農產品多數下跌，棕櫚油跌1.55%，菜粕跌1.44%。基本金屬多數收漲，氧化鋁漲1.25%，滬鋅漲0.88%，滬鉛漲0.59%，滬鎳漲0.4%，不鏽鋼漲0.23%，滬銅跌0.11%。滬金漲0.67%，滬銀跌0.6%。

黑色系熱點資訊

1. 海關總署數據顯示，2024年10月中國錳礦進口：總量293.09萬噸，環比上漲7.34%，同比上漲8.2%。2024年1-10月錳礦進口總量約2459.4萬噸，同比（2023年1-10月進口約2614萬噸）降154.6萬噸，同比降5.91%。

2. 邯鄲市重污染天氣應急指揮部決定2024年11月21日18時起，啓動重污染天氣Ⅱ級應急響應，在確保安全生產和民生保障的前提下，全市域嚴格按照應急減排有關要求落實各項應急減排措施。

3. 據鋼谷網數據顯示，截至11月20日當週，全國建材社庫439.15萬噸，較上週增加3.31萬噸，上升0.76%；廠庫342.77萬噸，較上週增加8.98萬噸，上升2.69%；產量428.17萬噸，較上週減少10.81萬噸，下降2.46%。

農產品熱點資訊

1.據大阪交易所（OSE）官網11月20日數據，截至2024年11月10日，交易所指定倉庫的橡膠（RSS）庫存爲2093噸，較截至10月31日的2264噸減少171噸。

2. 據馬來西亞獨立檢驗機構AmSpec，馬來西亞11月1-20日棕櫚油出口量爲963302噸，較上月同期出口的976822噸減少1.38%。據船運調查機構ITS數據顯示，馬來西亞11月1-20日棕櫚油出口量爲981687噸，較上月同期出口的1036867噸減少5.32%。

3. 海關總署數據顯示，中國2024年10月油菜籽進口量爲843045.663噸，環比增加4.48%，同比增長2347.91%。加拿大是第一大供應國，當月從加拿大進口油菜籽835277.833噸，環比增長6.61%。

4. 中國2024年10月大豆進口量爲8087434.285噸，環比減少28.87%，同比增加56.81%。巴西是第一大供應國，當月從巴西進口大豆5533751.985噸，環比下降34.47%，同比增長14.95%。

5. 中國2024年10月棕櫚油進口量爲248396.194噸，環比增長14.26%，同比下降51.33%。印尼是第一大供應國，當月從印尼進口棕櫚油203504.762噸，環比增長62.22%，同比減少51.70%。

6. 據Mysteel農產品調研顯示，截至2024年11月15日，北方四港玉米庫存共計344萬噸，周環比增加67.7萬噸；當週北方四港下海量共計102.9萬噸，周環比增加14.20萬噸。

7. 根據巴西巴拉那州農村經濟部（Deral）在一份報告中稱，截至11月18日，巴拉那州2024/25年度大豆作物的種植面積已達到計劃總面積的96%。作物生長條件仍然很好，優良率接近99%。

8. 美國農業部（USDA）公佈數據，民間出口商報告對中國出售202000噸大豆，向未知目的地出售了226200噸大豆，均於2024/2025年度交貨。

9. 據外媒調查的預期值，截至11月14日當週，預計美國2024/25市場年度大豆出口淨銷售爲100-160萬噸，2025/26市場年度大豆出口淨銷售爲0-10萬噸。

能源化工熱點資訊

1. 據隆衆資訊，截至2024年11月20日，中國甲醇港口庫存總量在127.57萬噸，較上一期數據增加2.29萬噸。其中，華東地區累庫，庫存增加3.21萬噸；華南地區去庫，庫存減少0.92萬噸。

2. 阿聯酋富查伊拉石油工業區最新數據顯示，截至11月18日當週，阿聯酋富查伊拉港的成品油總庫存爲1676.6萬桶，比一週前增加30.1萬桶。其中輕質餾分油庫存減少30.1萬桶至570萬桶，中質餾分油庫存增加15.2萬桶至191.9萬桶，重質殘渣燃料油庫存增加45萬桶至914.7萬桶。

3. 據國家發改委消息，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或衝抵。

金屬熱點資訊

1. 近日霧霾預警頻發，安徽地區的再生鉛煉廠於昨晚8點接到停產通知，以配合環保管控措施，個別煉廠表示停產可能持續到25日。SMM預計，該次環保管控將使安徽的再生鉛日產量減少超過1000噸。

2. 海關總署數據顯示，2024年10月中國碳酸鋰進口數量爲2.32萬噸，環比增加42.6%，同比增加115.5%。其中從智利進口1.79萬噸，環比增加28.2%，同比增加97.5%。自阿根廷進口4791噸，環比增加136.5%，同比增加197.9%。

3. 根據瑞銀集團的預測，黃金將在明年年底上漲至每盎司2900美元，這與高盛集團的預測一致，認爲隨着各國央行擴大黃金儲備，黃金將進一步走高。黃金將在2026年年底進一步上漲至每盎司2950美元。

4. 據中證金牛座，近日有消息稱，四川開了相關會議，要提升碳酸鋰長協價格。對此，記者求證了多家碳酸鋰上下游企業獲悉：“暫未接到相關消息，目前碳酸鋰的價格是根據市場波動來定價的。”而處於下游的電池廠商浮能科技相關負責人對記者表示：“目前沒有收到變化通知。”中國有色金屬協會的相關負責人也對記者表示，未聽到此動態。

5. 阿拉丁（ALD）數據顯示，在氧化鋁成本高企推動下，截至2024年11月15日，國內電解鋁即時平均成本超2.1萬元，行業虧損面超47%，且目前原料端的壓力並未出現緩解跡象。在高成本壓制下，部分電解鋁廠存在已修電解槽緩啓、年度大修槽計劃集中停槽的情況。

6. 上海期貨交易所發現1組8名特殊單位客戶在氧化鋁期貨品種交易中涉嫌未申報實際控制關係，根據相關規定，決定對上述客戶在氧化鋁期貨品種上採取限制開倉1個月以及限制出金的監管措施。

7. 據中國有色金屬報 ，10月份，中國有色金屬產業景氣指數31.3，較上月上升0.6個點；先行指數78.7，較上月上升2.2個點；一致指數71.9，較上月回落1.1個點。數據顯示，產業景氣指數持續回升。

8. 據國際鋁業協會（IAI），2024年10月份全球原鋁產量爲622.1萬噸，去年同期爲614.3萬噸，前一個月修正值爲600.9萬噸。10月原鋁日均產量爲20.07萬噸，前一個月爲20.03萬噸。預計10月中國原鋁產量爲372萬噸，前一個月修正值爲360萬噸。

誇誇“期”談——品種交易邏輯大揭祕！

1. 電解鋁企業大幅虧損，氧化鋁漲勢還能持續多久？

華聞期貨分析指出，供應方面，幾內亞鋁土礦供應擾動仍存，礦山GAC面臨永久關閉的風險，而國內北方鋁土礦山遲遲未大規模復產，氧化鋁現貨市場依舊緊缺。需求端，成本攀升下，國內部分電解鋁企業出現減產現象，不過亦有復產及新增產能釋放，暫時對氧化鋁需求影響不大，另北方部分電解鋁廠亦有冬儲需求。庫存方面，截至11月15日，國內港口氧化鋁庫存爲5.05萬噸，仍偏低。整體來看，海外礦端擾動及國內現貨供應持續偏緊對氧化鋁期貨價格繼續提供支撐，而消費端雖有擾動，但影響不大，預計強現實下，短期氧化鋁期貨價格或繼續衝高。

2. 棕櫚油價格持續高位震盪，上升趨勢結束了嗎？

一德期貨分析指出，近期來看，三大油脂走勢分化明顯，棕櫚油走勢在三大油脂中較爲強勢。同時，市場也對生物柴油政策的變化而擔憂，上週市場傳出印尼方面可能會推遲B40落地時間的消息，隨後被立馬闢謠。由此看出印尼對於推動生物柴油使用的態度十分堅定。國內來看，棕櫚油進口成本跟隨產地報價依舊高企，進口利潤依舊倒掛，後續的進口預期被壓制。結合外盤原油、馬棕油引領因素，預判棕櫚油中長期上漲趨勢持續進行中，目前僅階段性衝高回落，市場經歷日線級別調整後，有望回到上升趨勢。

近日重要期貨數據和事件一覽

1. 11月21日21:30，美國至11月16日當週初請失業金人數。此前美國至11月9日當週初請失業金人數錄得21.7萬人，爲2024年5月18日當週以來新低，這一數據下降暗示美國就業市場繼續保持平穩。

2. 11月22日01:25，2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比參加一場會議的問答環節。此前古爾斯比表示，總體趨勢顯然是通脹已經大幅下降。繼續關注其對貨幣政策和經濟前景發表評論。